隨著風(fēng)險(xiǎn)情緒的好轉(zhuǎn)，投資和投機(jī)基金迅速撤離金市，追逐股市等高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，黃金上月末一度下跌至近兩個(gè)月以來(lái)的低點(diǎn)1160美元附近。與此同時(shí)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)觸底反彈后，近期又表現(xiàn)出疲軟態(tài)勢(shì)。黃金在低位受到避險(xiǎn)買盤的支撐，進(jìn)而反彈至1180美元一線，美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景黯淡將為金價(jià)提供進(jìn)一步支撐。
 
　　歐債危機(jī)暫告一段落

歐洲銀行壓力測(cè)試上周初塵埃落定，盡管市場(chǎng)中還存在諸多的質(zhì)疑和擔(dān)憂，但是歐盟官員和各評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)該測(cè)試均投出肯定票，給予反彈中的歐元更多支持。
 
　　穆迪和惠譽(yù)兩大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)均于7月26日表示，壓力測(cè)試結(jié)果對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)信心都將提供堅(jiān)實(shí)的穩(wěn)定援助。同時(shí)惠譽(yù)還表示，未能通過(guò)銀行壓力測(cè)試的歐洲銀行，評(píng)級(jí)不會(huì)受到影響。另外，歐盟官員也紛紛對(duì)測(cè)試結(jié)果給予支持。歐元集團(tuán)主席容克稱，歐洲銀行壓力測(cè)試可信且證明銀行體系穩(wěn)固。歐洲央行(ECB)行長(zhǎng)特里謝也指出，壓力測(cè)試是闡明歐洲銀行穩(wěn)固程度的重要一步，是提高透明度的重要實(shí)踐，歐盟對(duì)壓力測(cè)試的處理令歐洲央行滿意。
 
　　歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)在金融市場(chǎng)上暫告一個(gè)段落，使得金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，拖累金價(jià)走低。
 
　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景弱于歐洲
 
　　歐盟委員會(huì)7月29日公布的數(shù)據(jù)顯示，受德國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及工業(yè)部門轉(zhuǎn)好推動(dòng)，歐元區(qū)7月經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)優(yōu)于預(yù)期，且位于該數(shù)據(jù)的長(zhǎng)期平均水平上方。數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)7月經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)升至101.3，預(yù)期為99.0，創(chuàng)2年多以來(lái)新高。同日德國(guó)聯(lián)邦勞工局公布的數(shù)據(jù)顯示，德國(guó)7月失業(yè)人口較上月減少2.0萬(wàn)人，符合預(yù)期。7月季調(diào)后失業(yè)率從6月時(shí)的7.7%降至7.6%。歐盟統(tǒng)計(jì)局7月30日公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)7月調(diào)和消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)年率上升1.7%，創(chuàng)2008年11月份以來(lái)最快增速。
 
　　而與此形成鮮明對(duì)比的是，美國(guó)商務(wù)部上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)第二季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)年化季率上升2.4%，不及預(yù)期的上升2.5%。供應(yīng)管理學(xué)會(huì)紐約分會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，7月份企業(yè)現(xiàn)狀指數(shù)從6月份的69.3下滑至58.4，為2009年8月以來(lái)的最低水平。密歇根大學(xué)7月消費(fèi)者信心指數(shù)以及現(xiàn)況指數(shù)終值分別為67.8和76.5，盡管較初值有所上修，但仍創(chuàng)出2009年3月以來(lái)的新低。7月份美國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)由6月份的56.2下降至55.5，雖然好于預(yù)期的54.7，但增速有所放緩。
 
　　美聯(lián)儲(chǔ)7月28日公布的經(jīng)濟(jì)褐皮書指出，美國(guó)經(jīng)濟(jì)總體呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但復(fù)蘇并不強(qiáng)勁。通脹壓力溫和，少數(shù)區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇在過(guò)去幾周里失去動(dòng)力。如此溫和的論調(diào)令市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂加劇，美元兌主要貨幣快速下滑，市場(chǎng)對(duì)歐洲的擔(dān)憂情緒已完全轉(zhuǎn)向美國(guó)。
 
　　而美聯(lián)儲(chǔ)的態(tài)度，特別是對(duì)于貨幣政策的態(tài)度轉(zhuǎn)變成為市場(chǎng)的焦點(diǎn)。其中圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德7月29日的警示最為驚人，他表示美國(guó)面臨通縮風(fēng)險(xiǎn)，甚至?xí)姑绹?guó)經(jīng)濟(jì)在未來(lái)幾年內(nèi)陷入日式通縮的局面。布拉德一直被視為美聯(lián)儲(chǔ)中的鷹派，他的態(tài)度轉(zhuǎn)變說(shuō)明美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對(duì)于通縮威脅的擔(dān)憂開始加劇，美聯(lián)儲(chǔ)重啟量化寬松貨幣政策的預(yù)期愈發(fā)強(qiáng)烈。
 
　　由于歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)的緩和以及企業(yè)業(yè)績(jī)普遍良好，歐美股市近期表現(xiàn)靚麗，道指企穩(wěn)于萬(wàn)點(diǎn)上方，大宗商品市場(chǎng)也紛紛反彈，分散黃金市場(chǎng)投資人氣。全球最大的黃金ETF—SPDR Gold Trust最新的報(bào)告顯示，由于投資者對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的偏好打壓黃金需求，該基金7月減持黃金超過(guò)38噸，至1282.3噸，單月減倉(cāng)數(shù)量創(chuàng)1年以來(lái)新高。
 
　　由此可知，近期投資者關(guān)注的焦點(diǎn)由歐債危機(jī)轉(zhuǎn)向美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景，而金融市場(chǎng)總體風(fēng)險(xiǎn)意愿偏高，對(duì)黃金產(chǎn)生不利影響。美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的不確定性引發(fā)的美元下跌又為黃金提供支撐，黃金反彈有望延續(xù)。周五即將公布的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)將會(huì)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)給出進(jìn)一步指引，黃金短期將在1160—1200維持區(qū)間振蕩，后市有望重返上升通道。