近日，溫州市工業(yè)與能源發(fā)展集團(tuán)有限公司在上交所成功發(fā)行5000萬(wàn)元中小微企業(yè)支持債券，期限3年，發(fā)行利率2.05%，全場(chǎng)認(rèn)購(gòu)倍數(shù)達(dá)1.9倍。公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至目前，中小微企業(yè)支持債券自推出以來(lái)已在上交所市場(chǎng)發(fā)行14只、合計(jì)36億元，募集資金實(shí)際支持超500家中小和民營(yíng)企業(yè)。

引金融活水精準(zhǔn)滴灌中小微企業(yè)

中小微企業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)中數(shù)量最大、最具活力的企業(yè)主體，是我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的主力軍，在促進(jìn)增長(zhǎng)、保障就業(yè)、改善民生等方面發(fā)揮著重要作用。國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于推進(jìn)普惠金融高質(zhì)量發(fā)展的實(shí)施意見》，要求進(jìn)一步推進(jìn)普惠金融高質(zhì)量發(fā)展。

“近年來(lái)，從市場(chǎng)情況來(lái)看，盡管政策方面針對(duì)中小微企業(yè)融資持續(xù)推出一系列支持措施，但受限于企業(yè)規(guī)模較小、抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱、缺乏足夠抵質(zhì)押物、信息不對(duì)稱等原因，中小微企業(yè)仍然面臨著不小的融資難、融資貴問(wèn)題?！币晃皇袌?chǎng)資深觀察人士告訴記者。

上交所作為我國(guó)重要的金融基礎(chǔ)設(shè)施之一，“我們一直致力于探索一條基于中小微企業(yè)特點(diǎn)、適合中小微企業(yè)發(fā)展的融資路徑，引導(dǎo)金融資源流向需要更多支持的中小微企業(yè)，做好普惠金融大文章?！鄙辖凰鶄瘶I(yè)務(wù)相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者。

2023年10月，上交所按照證監(jiān)會(huì)的統(tǒng)一指導(dǎo)，發(fā)布《上海證券交易所公司債券發(fā)行上市審核規(guī)則適用指引第2號(hào)——專項(xiàng)品種公司債券》，創(chuàng)新推出中小微企業(yè)支持債券。2024年12月，上交所再次修訂發(fā)布《適用指引第2號(hào)》，明確募集資金可通過(guò)股權(quán)出資或者投放融資租賃款、保理款等與發(fā)行人自身經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的形式支持中小微企業(yè)發(fā)展，拓展募集資金支持中小微企業(yè)的方式，并且允許置換債券發(fā)行前3個(gè)月內(nèi)支持中小微企業(yè)的自有資金支出。這一修訂大大提升了中小微企業(yè)支持債券募集資金使用靈活度，進(jìn)一步推進(jìn)普惠金融高質(zhì)量發(fā)展。

作為溫州市級(jí)工業(yè)與能源領(lǐng)域的投資主體，本次溫州市工業(yè)與能源發(fā)展集團(tuán)有限公司所發(fā)行的中小微企業(yè)支持債券的募集資金擬用于置換對(duì)區(qū)域內(nèi)從事風(fēng)電母港業(yè)務(wù)中小微企業(yè)的股權(quán)投資，支持溫州本地資本與民營(yíng)企業(yè)參與能源領(lǐng)域重大項(xiàng)目建設(shè)，將進(jìn)一步助力推動(dòng)浙南地區(qū)風(fēng)電開發(fā)降本增效，提高深遠(yuǎn)海風(fēng)電建設(shè)效率。本期債券以資本為紐帶，為中小微企業(yè)提供參與重大能源項(xiàng)目的通道，也是溫州民間金融改革實(shí)踐中推動(dòng)“民營(yíng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展”的生動(dòng)體現(xiàn)?。

針對(duì)性解決中小微企業(yè)融資痛點(diǎn)

相比央國(guó)企，中小微企業(yè)存在資產(chǎn)規(guī)模小、單次融資金額需求小等客觀現(xiàn)狀，對(duì)其而言，通過(guò)直接發(fā)行債券存在綜合融資成本較高的問(wèn)題。

“基于此，上交所探索性提出由業(yè)務(wù)上與中小微企業(yè)有著密切聯(lián)系且資質(zhì)相對(duì)更優(yōu)的企業(yè)作為債券發(fā)行人，募集資金通過(guò)支付預(yù)付款或者清償應(yīng)付款項(xiàng)、發(fā)放委托貸款等形式支持產(chǎn)業(yè)鏈上下游或與自身經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的中小微企業(yè)發(fā)展的形式，無(wú)疑具有較好的創(chuàng)新效應(yīng)及現(xiàn)實(shí)意義?！币晃蝗虃瘶I(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示。據(jù)了解，供應(yīng)鏈核心企業(yè)、產(chǎn)業(yè)企業(yè)、金融或類金融企業(yè)、國(guó)家級(jí)開發(fā)區(qū)園區(qū)運(yùn)營(yíng)企業(yè)等都可以通過(guò)支付應(yīng)付款、股權(quán)投資、債權(quán)投資等與自身經(jīng)營(yíng)相關(guān)的方式發(fā)行中小微企業(yè)支持債券。

2025年2月21日，西安高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱西高投）發(fā)行科技創(chuàng)新中小微企業(yè)支持債券，規(guī)模2.5億元，票面利率3.18%。作為西安高新金控集團(tuán)旗下的專業(yè)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)，西高投本次募集的資金將重點(diǎn)投向西安高新區(qū)內(nèi)的科技創(chuàng)新型中小微企業(yè)。此外，本單債券由陜西信用增進(jìn)投資股份有限公司提供增信擔(dān)保，進(jìn)一步提升科創(chuàng)型中小微企業(yè)在債券市場(chǎng)融資能力。

東營(yíng)市財(cái)金投資集團(tuán)有限公司于2024年12月18日成功發(fā)行3億元“一帶一路”中小微企業(yè)支持債券，募集資金全部用于開展“一帶一路”相關(guān)業(yè)務(wù)，同時(shí)定向支持發(fā)行人石油裝備制造業(yè)務(wù)上游中小微企業(yè)的發(fā)展，目前已支持22家中小微企業(yè)，幫助上游中小微企業(yè)的擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，并加快其資金周轉(zhuǎn)效率，助力中小微企業(yè)成長(zhǎng)。

特變電工是國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)和我國(guó)大型能源裝備制造企業(yè)。2024年4月，企業(yè)發(fā)行5億元科技創(chuàng)新中小微企業(yè)支持債券，募集資金全部用于通過(guò)支付預(yù)付款或者清償應(yīng)付款項(xiàng)等形式支持產(chǎn)業(yè)鏈上下游或與特變電工公司業(yè)務(wù)相關(guān)的中小微企業(yè)發(fā)展，已支持超過(guò)400家民營(yíng)企業(yè)，不僅為民營(yíng)經(jīng)濟(jì)注入活力，也有益于增強(qiáng)科技創(chuàng)新重點(diǎn)領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定性，是金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和中小微企業(yè)發(fā)展的典型案例。

創(chuàng)新產(chǎn)品助力中小微企業(yè)持續(xù)發(fā)展

普惠金融，是讓經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的薄弱環(huán)節(jié)和弱勢(shì)群體享受平等的金融服務(wù)。從白手起家創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的小企業(yè)主，到懷揣夢(mèng)想在大城市打拼的年輕人，從經(jīng)營(yíng)便利店的小商戶到偏遠(yuǎn)地區(qū)的農(nóng)牧民，是普惠金融始終重點(diǎn)服務(wù)對(duì)象。

據(jù)了解，近年來(lái)，上交所堅(jiān)持不斷創(chuàng)新資產(chǎn)證券化盤活資產(chǎn)方式，支持中小微企業(yè)利用如貿(mào)易應(yīng)收款、生產(chǎn)設(shè)備、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等各類資產(chǎn)，或與經(jīng)營(yíng)性信貸產(chǎn)品相聯(lián)系，進(jìn)行創(chuàng)新融資，助力盤活普惠金融資產(chǎn)，為服務(wù)中小微企業(yè)的金融活動(dòng)增添活水的同時(shí)，豐富市場(chǎng)資產(chǎn)供給。2024年，上交所市場(chǎng)供應(yīng)鏈類資產(chǎn)證券化產(chǎn)品累計(jì)發(fā)行1125億元，以央國(guó)企為核心企業(yè)，支持上游中小企業(yè)及民營(yíng)企業(yè)。

從服務(wù)小微企業(yè)的效能來(lái)看，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品服務(wù)范圍廣，涉及的小微企業(yè)一般可達(dá)到上千戶，聚焦“高精特新”小微企業(yè)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)?！斑h(yuǎn)惠系列-2024遠(yuǎn)東小微企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展三期資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃”發(fā)行規(guī)模21.08億元，承租人數(shù)量達(dá)1千戶；“杭州未來(lái)科技城知識(shí)產(chǎn)權(quán)第2期資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃（專精特新）”發(fā)行規(guī)模1億元，項(xiàng)目參與企業(yè)包含3家國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)、5家省級(jí)“專精特新”中小企業(yè)，涉及大數(shù)據(jù)、人機(jī)交互、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)安全等前沿領(lǐng)域；“京東科技盛采1號(hào)第6期資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃”發(fā)行規(guī)模5億元，借款人數(shù)量約1千戶。

遠(yuǎn)東宏信“遠(yuǎn)惠系列”資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)池入池的承租人100%為中小微企業(yè)，今年該系列產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模已達(dá)90億元，累計(jì)服務(wù)中小微企業(yè)超1.5萬(wàn)家。以其底層資產(chǎn)承租方之一金濤模具為例，作為寧波的一家小微企業(yè)，其業(yè)務(wù)主要為生產(chǎn)壓鑄模具及壓鑄產(chǎn)品。當(dāng)企業(yè)面對(duì)擴(kuò)張業(yè)務(wù)、新增設(shè)備的需求時(shí)，一般融資產(chǎn)品手續(xù)繁瑣、審批周期長(zhǎng)成了攔路虎，眼看著訂單難以按時(shí)完成。遠(yuǎn)東宏信了解情況后，迅速展開調(diào)研，通過(guò)直租產(chǎn)品的“綠色通道”，一周內(nèi)完成審批，讓企業(yè)很快完成設(shè)備到貨、投入生產(chǎn)，告別了資金需求的漫長(zhǎng)審批。

面向小微企業(yè)、個(gè)體工商戶、農(nóng)戶以及新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體，資產(chǎn)支持產(chǎn)品充分利用其自身優(yōu)勢(shì)，惠及科技創(chuàng)新、綠色低碳發(fā)展、鄉(xiāng)村振興、消費(fèi)等多個(gè)領(lǐng)域，持續(xù)提高中小微企業(yè)的融資可得性，使金融活水惠及分布在全國(guó)各地、各行各業(yè)的鮮活小微企業(yè)們。

展望未來(lái)，上交所將積極發(fā)揮交易所市場(chǎng)功能，持續(xù)優(yōu)化完善規(guī)則指引，強(qiáng)化信息披露的標(biāo)準(zhǔn)化和透明度，研究支持中小微企業(yè)發(fā)展的合適途徑和匹配產(chǎn)品；精準(zhǔn)對(duì)接企業(yè)需求，加強(qiáng)投融對(duì)接，開展形式多樣、功能豐富的債券發(fā)行人路演活動(dòng)，提高融資效率；積極培育多元投資者，建立健全做市機(jī)制，進(jìn)一步提升二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性，降低融資成本，多措并舉為中小微企業(yè)的發(fā)展注入新的動(dòng)力，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。