一、合意價(jià)格水平的判斷標(biāo)準(zhǔn)

從宏觀角度來看，CPI轉(zhuǎn)正并不意味著價(jià)格已擺脫低位。以1990年之后日本長期處于價(jià)格低位時(shí)期為例，其CPI雖為正，但數(shù)值僅為零點(diǎn)幾。因此，要判斷一國的價(jià)格對經(jīng)濟(jì)是否適宜，應(yīng)使CPI逐步接近2%甚至部分國家設(shè)定的3%目標(biāo)，這才是真正擺脫價(jià)格低位的標(biāo)志。CPI若僅為零點(diǎn)幾，仍會對居民消費(fèi)和企業(yè)投資預(yù)期產(chǎn)生一定制約。更為合理的方法是，根據(jù)全球央行界較為一致的看法，CPI應(yīng)實(shí)現(xiàn)2%左右的增長，而非僅作為上限，同時(shí)GDP平減指數(shù)為正也是適宜的衡量標(biāo)準(zhǔn)。

改革開放四十年的進(jìn)程中，我國經(jīng)濟(jì)中的量與價(jià)基本上是統(tǒng)一的。當(dāng)全年GDP目標(biāo)得以實(shí)現(xiàn)時(shí)，價(jià)格通常也能順利達(dá)到預(yù)期目標(biāo)。近年來，我們成功實(shí)現(xiàn)了全年社會經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，實(shí)際GDP增速達(dá)到約5%，價(jià)格卻未如以往那樣隨GDP增長而上升，近期的中央經(jīng)濟(jì)工作會議也提出要實(shí)現(xiàn)“物價(jià)合理回升”。這一現(xiàn)象構(gòu)成了問題的關(guān)鍵所在。盡管可以探討諸多貨幣政策與財(cái)政政策的應(yīng)對措施，但核心問題在于：實(shí)際GDP已實(shí)現(xiàn)目標(biāo)，為何價(jià)格卻未能隨之上升？不少經(jīng)濟(jì)學(xué)者呼吁價(jià)格上升的必要性，而實(shí)際GDP與價(jià)格之間的背離現(xiàn)象亟待解釋。實(shí)際GDP反映的是經(jīng)濟(jì)的“量”，而價(jià)格則代表“名義值”，二者為何會出現(xiàn)背離？只有首先厘清這一問題，才可能出現(xiàn)相應(yīng)政策并付出力度。

二、量價(jià)背離的原因剖析

量價(jià)背離的原因主要有兩個(gè)具有競爭力的可能解釋：其一，部分支持性舉措可能影響某些行業(yè)價(jià)格。盡管價(jià)格下降，企業(yè)仍繼續(xù)生產(chǎn)，因?yàn)橹С峙e措使其能夠維持生產(chǎn)活動。其二，微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中存在一種現(xiàn)象：即使價(jià)格下降，企業(yè)仍會繼續(xù)生產(chǎn)甚至增加產(chǎn)量。這并不罕見。當(dāng)商品售價(jià)降至總成本以下時(shí)，企業(yè)雖然總體虧損，但只要售價(jià)高于可變成本，企業(yè)仍會繼續(xù)生產(chǎn)，甚至保持較高產(chǎn)量。這種微觀經(jīng)濟(jì)行為與宏觀層面的實(shí)際GDP穩(wěn)定而價(jià)格中樞下行的現(xiàn)象密切相關(guān)。基于這種微觀經(jīng)濟(jì)邏輯，基于我國上市公司的研究也表明，當(dāng)前不少商品售價(jià)已降至總成本以下，但仍然高于可變成本，企業(yè)仍會維持生產(chǎn)。因此，對于宏觀決策而言，是關(guān)注產(chǎn)量還是價(jià)格？如果僅關(guān)注產(chǎn)量，中國強(qiáng)大的生產(chǎn)能力使得根據(jù)生產(chǎn)法計(jì)算實(shí)現(xiàn)GDP變得相對容易；但如果要實(shí)現(xiàn)量價(jià)和諧，則可能需要采取超常規(guī)的政策措施。

三、新動能發(fā)展與總需求政策匹配

新動能等領(lǐng)域呈現(xiàn)出積極的發(fā)展態(tài)勢。然而，從宏觀經(jīng)濟(jì)均衡的角度來看，以人工智能發(fā)展，意味著單位勞動力能夠生產(chǎn)更多的產(chǎn)品，或者單位產(chǎn)品售價(jià)會進(jìn)一步降低。在供給端，新技術(shù)突破推動供給不斷擴(kuò)張，而需求保持不變的情況下，這種供給擴(kuò)張對宏觀經(jīng)濟(jì)和價(jià)格會產(chǎn)生向下的壓制。因此，新技術(shù)對社會經(jīng)濟(jì)的帶動作用是積極的，尤其是從長期來看；但在短期內(nèi)，供給的快速擴(kuò)張需要需求端的相應(yīng)適應(yīng)。只有當(dāng)需求端能夠積極擴(kuò)張以匹配供給端的生產(chǎn)力提升時(shí)，供需矛盾才能得以緩解。如此一來，在提高勞動生產(chǎn)率的同時(shí)，企業(yè)盈利和微觀預(yù)期也將得到改善。在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，隨著人工智能技術(shù)的迅速發(fā)展，總需求管理面臨更高的要求。為實(shí)現(xiàn)社會勞動生產(chǎn)率的提升，同時(shí)讓微觀主體感受到價(jià)格、利潤和收入的溫和上升，進(jìn)而達(dá)成更優(yōu)化的經(jīng)濟(jì)均衡，需要更加積極的財(cái)政政策和貨幣政策予以配合。