近期商品價(jià)格走勢(shì)的宏觀因素分析：
 
　　1、 美國(guó)政府為應(yīng)對(duì)金融、經(jīng)濟(jì)危機(jī)，采取了量化寬松的貨幣政策。在美國(guó)政府的救助措施下，金融系統(tǒng)面臨的危機(jī)大大緩解，前期金融系統(tǒng)承受的風(fēng)險(xiǎn)似乎已經(jīng)轉(zhuǎn)移成為政府的財(cái)政負(fù)債。依據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》lex在2009年9月21日所發(fā)布的專欄數(shù)據(jù)：危機(jī)爆發(fā)一年之后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)規(guī)模萎縮了4000億美元；與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)的資產(chǎn)負(fù)債表增加了1.1萬(wàn)億美元。世界其他主要國(guó)家也面臨同樣的局面，日本經(jīng)濟(jì)萎縮了約40萬(wàn)億日元，而日本央行的資產(chǎn)負(fù)債表增加了70萬(wàn)億日元。在英國(guó)，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)減少了160億英鎊，而英國(guó)央行對(duì)金融系統(tǒng)的注資是這一數(shù)額的10倍。即使在中國(guó)，盡管經(jīng)濟(jì)規(guī)模增長(zhǎng)近5000億美元，但銀行的貸款幾乎增長(zhǎng)了3倍。

而對(duì)于美國(guó)政府而言 如此規(guī)模的負(fù)債水平和急需恢復(fù)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，都需要美國(guó)政府保持低利率水平。在這樣的背景下，美元長(zhǎng)期貶值毋庸置疑。
 
　　2、 隨著金融系統(tǒng)的逐步穩(wěn)定，美國(guó)政府釋放的流動(dòng)性成為美國(guó)股市上漲的推力。從2009年3月至今，道指從6470上漲到10119，接近于危機(jī)發(fā)生以來(lái)下跌幅度的50%。反映通脹預(yù)期的黃金價(jià)格也突破前期高點(diǎn)。隨著金融系統(tǒng)的修復(fù)，量化寬松政策所釋放的流動(dòng)性在股市（市場(chǎng)資金流動(dòng)性強(qiáng)）、黃金（反映美元貶值和通脹預(yù)期）、以能源金屬為首的工業(yè)品、農(nóng)產(chǎn)品間逐步滲透。通脹之勢(shì)已經(jīng)形成。依據(jù)量化寬松政策出臺(tái)后實(shí)效的滯后時(shí)間推算，從2009年底，應(yīng)進(jìn)入商品通脹的表現(xiàn)期?，F(xiàn)階段農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格的上漲走勢(shì)，已經(jīng)說(shuō)明資金流動(dòng)性已經(jīng)擴(kuò)散到農(nóng)產(chǎn)品上來(lái)了。
 
　　3、 因此從宏觀方面分析影響商品市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)的主導(dǎo)因素是美元貶值和通脹，下一階段商品價(jià)格整體走勢(shì)將繼續(xù)延續(xù)由上述原因主導(dǎo)的上漲行情，直到美國(guó)政府的政策轉(zhuǎn)向。即便美國(guó)政府開(kāi)始出臺(tái)了回收流動(dòng)性的政策，商品價(jià)格的漲勢(shì)也會(huì)因其慣性而延續(xù)一段時(shí)間。直至回收政策的組合拳出現(xiàn)、作用顯現(xiàn)，商品價(jià)格走勢(shì)則將轉(zhuǎn)跌。從對(duì)這些政策效果的反應(yīng)來(lái)看，股市對(duì)這些政策的反應(yīng)也應(yīng)先于商品。對(duì)比股市與商品走勢(shì)，美國(guó)股市在2007年10月就見(jiàn)頂，而商品指數(shù)則延續(xù)上漲到2008年7月，其間甚至受到股市流出資金的推動(dòng)作用而加速。 而在2009年初見(jiàn)底的時(shí)機(jī)上，商品指數(shù)則先于股市1-2個(gè)月。
 
　　豆類走勢(shì)分析：
 
　　相對(duì)其它種類商品而言，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)更為倚重基本面的影響。美國(guó)大豆自2009年10月5日以來(lái)，受天氣導(dǎo)致的收割推遲影響持續(xù)上漲，從880美分/蒲上漲到1028。從價(jià)格走勢(shì)來(lái)看，基本可以確認(rèn)880-900美分/蒲的價(jià)格的底部區(qū)間，該價(jià)格區(qū)間可以消化了美國(guó)大豆的豐產(chǎn)壓力，從而拉開(kāi)波段上漲的趨勢(shì)。但對(duì)投資者而言，未來(lái)上升波段的整體走勢(shì)如何演繹也是未知，入場(chǎng)價(jià)格和時(shí)機(jī)仍是投資者不得不面對(duì)的難題。
 
　　因短期內(nèi)美國(guó)豆類商品價(jià)格上漲幅度較大，較快，而且謹(jǐn)慎的投資者擔(dān)心收割推遲對(duì)價(jià)格的支撐力度。并不敢1000-1020美分/蒲的價(jià)格貿(mào)然進(jìn)場(chǎng)做多。筆者認(rèn)為技術(shù)環(huán)節(jié)上本波段理想的買入價(jià)格區(qū)域應(yīng)在930-970之間。但市場(chǎng)是否給這樣的機(jī)會(huì)也未可知，投資者需要自己來(lái)權(quán)衡，良好的入場(chǎng)價(jià)格和時(shí)機(jī)的獲得更多的需要運(yùn)氣來(lái)成全。