一周行情回顧
 
　　國際原油：盡管美元走軟，但美國公布的11月消費(fèi)者信心指數(shù)意外下滑，需求惡化的跡象導(dǎo)致投資者不再買進(jìn)原油期貨，紐約商交所原油期貨周五結(jié)算價(jià)接近一個(gè)月低點(diǎn)，本周五NYMEX-12月輕質(zhì)低硫原油期貨結(jié)算價(jià)跌59美分，至每桶76.35美元，跌幅0.8%，為10月14日以來的最低結(jié)算價(jià)水平。市場(chǎng)在受需求將改善的預(yù)期推動(dòng)下，原油期貨價(jià)格數(shù)周來一直徘徊在每桶80美元左右，但最新數(shù)據(jù)顯示的原油和燃油供應(yīng)過剩問題在過去兩個(gè)交易日對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)構(gòu)成壓力。市場(chǎng)在多空交織的情況下很難有單邊走勢(shì)，正如我們上周從技術(shù)角度分析一樣，美國原油價(jià)格在短期內(nèi)很難擺脫75-80美元的震蕩區(qū)間。然而，隨著冬季用油高峰來臨，未來一至兩周油價(jià)再度突破80美元的機(jī)率很大。另外，高盛本月10日宣布維持其對(duì)原油價(jià)格今年年底前漲至每桶85美元的預(yù)期；美國銀行將明年的油價(jià)預(yù)期上調(diào)了10美元，至每桶85美元。

LLDPE：11月份第二周國內(nèi)塑料表現(xiàn)非常強(qiáng)勁，5個(gè)交易日價(jià)格基本收陽，日K線沿5日均線穩(wěn)步上揚(yáng)，當(dāng)周最后一個(gè)交易日價(jià)格收盤漲至11460元，較上周最高價(jià)位高670元，同比上漲6.2%。從技術(shù)角度看，當(dāng)周塑料主力合約價(jià)格走勢(shì)可謂是一個(gè)多頭單邊市，并且除了最后一個(gè)交易日開盤低于前個(gè)交易日收盤價(jià)格，其余交易日開盤價(jià)格都高開在前個(gè)交易日之上。從每個(gè)單日交易看，除了周二沖高回落外，其余時(shí)間盤中價(jià)格震蕩不大，基本都是單邊上揚(yáng)。
 
　　PVC：與國內(nèi)塑料行情相比，11月份第二周國內(nèi)PVC行情就略有不足，但與前一周走勢(shì)相比價(jià)格還是有所突破的。當(dāng)周5個(gè)交易日中的第二個(gè)交易日價(jià)格直線上揚(yáng)，單日漲幅超過3%，最高價(jià)格突破前期高點(diǎn)，當(dāng)日收盤價(jià)格也幾近高位。從技術(shù)角度看，當(dāng)周第二個(gè)交易日的大陽線為后期價(jià)格走勢(shì)奠定了一定基礎(chǔ)。當(dāng)周后3個(gè)交易日K線沒有表現(xiàn)更強(qiáng)的走勢(shì)，但是價(jià)格也沒有回落，值得一提的是截至周末K線完全站上了60均線，從技術(shù)角度看未來PVC走勢(shì)可能是穩(wěn)步上揚(yáng)。
 
　　市場(chǎng)分析
 
　　美國13日發(fā)布的報(bào)告顯示密歇根大學(xué)11月份消費(fèi)者信心指數(shù)初值降至66.0，10月份為70.6，此前預(yù)期為71.0。盡管美國工業(yè)方面的數(shù)據(jù)在一系列刺激經(jīng)濟(jì)方案的影響下有很大的好轉(zhuǎn)，ISM制造業(yè)數(shù)據(jù)連續(xù)2個(gè)月為50以上，說明經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇刺激方案已有成效，但這份頗為權(quán)威的消費(fèi)者信心報(bào)告顯示出消費(fèi)市場(chǎng)的疲軟。正是這份報(bào)告促使市場(chǎng)對(duì)未來原油需求心存疑慮，拖累了價(jià)格走勢(shì)。NYMEX原油價(jià)格徘徊于75-80美元之間已達(dá)15個(gè)交易日，說明市場(chǎng)投資者在多空交織的情況下很難作出抉擇，但隨著時(shí)間的推移，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇心存的疑慮也會(huì)漸漸消退，尤其是冬季來臨對(duì)油品的需求又會(huì)旺盛，因此整體看原油未來走勢(shì)多勝于空。另外，高盛10日預(yù)測(cè)認(rèn)為石油供應(yīng)在未來數(shù)月會(huì)緊張，因?yàn)槿蚪?jīng)濟(jì)從嚴(yán)重的下滑中反彈。高盛說，中國強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)幫助推進(jìn)了石油需求超過衰退前的水平。中國強(qiáng)勁的實(shí)際國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)、工業(yè)產(chǎn)出和采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)數(shù)據(jù)都是中國9月產(chǎn)品需求上升的原因。高盛維持年底西德州中質(zhì)原油價(jià)格預(yù)期為85美元/桶，還維持了WTI原油在2010年底95美元/桶的預(yù)期。本周OPEC調(diào)高2010年全球石油需求增幅預(yù)估至每日75萬桶(原預(yù)估70萬桶)，OPEC稱即使全球經(jīng)濟(jì)如預(yù)期般復(fù)蘇，石油需求或許不會(huì)達(dá)到危機(jī)前水準(zhǔn)。
 
　　國內(nèi)化工市場(chǎng)，截止本周末，中國塑料價(jià)格指數(shù)為994.35點(diǎn)，較上周五上漲28.15點(diǎn)。中塑現(xiàn)貨指數(shù)為1035.56點(diǎn)，較上周五上漲14.05點(diǎn)。
 
　　LLDPE：本周石化調(diào)漲積極，場(chǎng)內(nèi)商家追漲熱情高漲，因此場(chǎng)內(nèi)報(bào)價(jià)走高態(tài)勢(shì)一浪高于一浪，LLDPE市場(chǎng)報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，總體呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)，價(jià)格上揚(yáng)100-300元，成交趨于穩(wěn)定。隨著價(jià)格的快速上揚(yáng)，市場(chǎng)人士心態(tài)再度分歧，部分商家認(rèn)為石化推漲尚未結(jié)束，貨源緊俏局面非一朝一夕就可改變，市場(chǎng)仍有上漲空間。市場(chǎng)繼續(xù)維持上漲態(tài)勢(shì)，多數(shù)商家封盤觀望，導(dǎo)致行情一路走高，LLDPE主流報(bào)價(jià)在11000元/噸。
 
　　本周LLDPE價(jià)格上揚(yáng)，主要受以下幾方面因素推動(dòng)：1）成本方面，原油/乙烯震蕩上升，成本面對(duì)市場(chǎng)有支撐，現(xiàn)貨亞洲乙烯收盤價(jià)在969-971美元/噸FOB 韓國，較前一周上揚(yáng)50美元左右；2）市場(chǎng)表現(xiàn)，本周市場(chǎng)在需求拉動(dòng)/石化調(diào)漲/原油乙烯高位等因素下行情大幅走高，成交向好；3）石化方面，中石化(600028,股吧)/中油大區(qū)11月份部分品種掛牌價(jià)格繼續(xù)調(diào)漲；4）心態(tài)方面，面對(duì)大幅上漲的行情，本周市場(chǎng)心態(tài)分歧較大，部分商家堅(jiān)持隨進(jìn)隨出不囤積庫存的操作方式，部分商家心態(tài)較為樂觀。
 
　　PVC：本周華南地區(qū)PVC市場(chǎng)受貨源不多影響，報(bào)價(jià)明顯拉高。周初，場(chǎng)內(nèi)低價(jià)貨源減少，普通電石料主流報(bào)價(jià)至6550元/噸，少數(shù)低端料自提在6500元/噸。成本及資源緊張支撐，商家報(bào)盤堅(jiān)挺，下游維持隨用隨購，補(bǔ)倉操作不多。本周中后期，市場(chǎng)報(bào)價(jià)繼續(xù)上行，上漲幅度在100-200元/噸，普通5型電石料報(bào)價(jià)至6750元/噸。市場(chǎng)整體成交量不大，商家心態(tài)堅(jiān)挺，暫無松動(dòng)跡象。
 
　　本周PVC價(jià)格略有上漲，其最主要的原因是對(duì)銷售電價(jià)上調(diào)的預(yù)期，據(jù)悉，電網(wǎng)平均銷售電價(jià)將上調(diào)2.5分左右，同時(shí)，燃煤電廠標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)將進(jìn)行調(diào)整，東部電廠將下調(diào)，西部電廠將上調(diào)。我國PVC生產(chǎn)絕大部分是采用電石法制作，因此在電價(jià)上調(diào)的預(yù)期下對(duì)PVC價(jià)格起到成本推動(dòng)性上漲。另外，由于北方霜凍所產(chǎn)生的運(yùn)輸問題沒有得到緩解，造成貨源緊張局面，商家惜售報(bào)價(jià)高挺。近日來北方地區(qū)出現(xiàn)大范圍降雪天氣，西北、青海、川西高原、內(nèi)蒙古、華北、黃淮等地部分地區(qū)有小到中雪或雨夾雪，陜西、山西、河北、河南、山東等地部分地區(qū)有大雪或暴雪。由于積雪較厚和道路結(jié)冰，造成交通中斷和大量擁堵，對(duì)原料電石和PVC的運(yùn)輸造成比較顯著的影響。西北地區(qū)PVC貨源南下發(fā)貨受到阻塞，目前東部地區(qū)交通運(yùn)輸狀況尚可。雖然近期有部分企業(yè)處于停車檢修中，市場(chǎng)供應(yīng)量有所減少，且運(yùn)輸不暢也造成南方市場(chǎng)貨源趨緊，但下游總體需求仍較為低迷，供需矛盾依然突出，成交情況也不甚理想。
 
　  后市展望
 
　　以上我們回顧了本周國際原油以及國內(nèi)兩個(gè)化工產(chǎn)品的價(jià)格走勢(shì)及背后的因素，可以說在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇大背景下以及冬季用油高峰將至，油價(jià)突破80美元向上只是時(shí)間配合問題。一旦上游產(chǎn)品原油及乙烯價(jià)格高位站穩(wěn)后，加之石化出廠價(jià)格堅(jiān)挺的作用下，對(duì)后期國內(nèi)LLDPE價(jià)格將起到支撐作用。而國內(nèi)PVC價(jià)格方面，雖然下游需求未得以改善，但考慮到雨雪天氣仍將持續(xù)，局部地區(qū)原料電石供應(yīng)仍略顯緊張，且運(yùn)輸狀況短期難有改善的情況下，短期內(nèi)PVC價(jià)格可能還將維持在7000元之上。