國(guó)家采取拋儲(chǔ)政策只能起到緩解漲勢(shì)作用,并未從根本上對(duì)市場(chǎng)形成打壓;減產(chǎn)只是為棉花上漲提供動(dòng)力來(lái)源,最根本的還是商品市場(chǎng)整體上漲趨勢(shì)及下游紡織企業(yè)復(fù)蘇是否能延續(xù)下去。

減產(chǎn)成上漲基礎(chǔ)

2008年度新棉上市恰逢經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)棉花賣不了好價(jià)錢,而年初新棉開始播種市場(chǎng)既沒(méi)回暖,棉價(jià)也在低位運(yùn)行,這一定程度上打擊了棉農(nóng)積極性。由于去年棉花收儲(chǔ)價(jià)格降至近年來(lái)較低水平,農(nóng)民種植積極性受到較大挫傷,種植面積較往年萎縮不少。伴隨著寬松貨幣政策的實(shí)行,今年來(lái)物價(jià)總體是處于上漲趨勢(shì)中,從而使得棉農(nóng)植棉成本有所增加,在收入減少而付出增多背景下,棉花減產(chǎn)順理成章。

據(jù)相關(guān)部門初步統(tǒng)計(jì),相對(duì)于其它經(jīng)濟(jì)作物,08/09產(chǎn)季棉花種植收益下滑較大,造成09/10產(chǎn)季國(guó)內(nèi)三大棉花主產(chǎn)區(qū)預(yù)計(jì)分別減產(chǎn)9—11%,09/10產(chǎn)季棉花產(chǎn)量市場(chǎng)預(yù)計(jì)為750萬(wàn)噸。國(guó)際棉業(yè)咨詢委員會(huì)（ICAC）最新發(fā)布的一份報(bào)告稱,2009/10年全球棉花產(chǎn)量預(yù)估減少20萬(wàn)噸至2330萬(wàn)噸。其中,中國(guó)和美國(guó)可能減產(chǎn)較為嚴(yán)重,中國(guó)2009/10年度棉花產(chǎn)量將減少7%至750萬(wàn)噸。

而當(dāng)前內(nèi)地棉區(qū)籽棉收購(gòu)價(jià)在3.6—3.8元/斤,而棉籽價(jià)格已漲至1.5元/斤,較去年最低時(shí)價(jià)格上漲100%。當(dāng)前短絨價(jià)格在7000元/噸,而去年是3000元/噸,最低時(shí)一度跌至1000元/噸,常年則維持在2000—3000元/噸。整體來(lái)看,棉副產(chǎn)品價(jià)格高漲對(duì)棉花價(jià)格具有較為牢靠的支撐作用。由于國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)對(duì)于新棉減產(chǎn)產(chǎn)生共同預(yù)期,而美棉近期表現(xiàn)強(qiáng)勁,內(nèi)外合力使得減產(chǎn)成為近期棉價(jià)上漲的基礎(chǔ)。

庫(kù)存吃緊加快上漲步伐

伴隨國(guó)家系列經(jīng)濟(jì)刺激政策,國(guó)內(nèi)紡織行業(yè)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象,剛剛閉幕的廣交會(huì)無(wú)論是參展數(shù)量還是訂單數(shù)量均有所回升,以及國(guó)外圣誕節(jié)和新年將近,使得對(duì)國(guó)內(nèi)紡織品需求短時(shí)間內(nèi)加大。從10月份開始,歐美國(guó)家圣誕節(jié)訂單紛沓而至,紡織企業(yè)又開足馬力,大幅調(diào)高開工率。11月份開工率為94%,比7月份提高4個(gè)百分點(diǎn)。隨著紗價(jià)開始上調(diào),紡織企業(yè)紡紗利潤(rùn)由虧損轉(zhuǎn)為保本。下游需求仍相當(dāng)旺盛,今年1~10月國(guó)內(nèi)紗產(chǎn)量約1950萬(wàn)噸,比上年同期增長(zhǎng)近10%,而明年預(yù)期經(jīng)濟(jì)狀況會(huì)更加好轉(zhuǎn),所以,下游庫(kù)存吃緊不是空穴來(lái)風(fēng)。

由于國(guó)內(nèi)新棉上市延遲,北方雨雪天氣導(dǎo)致北棉南下受阻,而目前國(guó)家沒(méi)有增發(fā)進(jìn)口配額,國(guó)內(nèi)紡織企業(yè)棉花庫(kù)存出現(xiàn)大幅下降,個(gè)別企業(yè)用棉儲(chǔ)備只有10天左右。紡織企業(yè)前期對(duì)于市場(chǎng)復(fù)蘇程度把握不準(zhǔn),對(duì)棉花的需求主要是采取消耗已有庫(kù)存和隨用隨購(gòu)策略,而近階段來(lái)訂單增加促使下游市場(chǎng)庫(kù)存吃緊,棉價(jià)上漲順理成章。

拋儲(chǔ)政策作用有效

由于下游紡織企業(yè)對(duì)新棉減產(chǎn)預(yù)期有一定顧慮,備貨意愿還是比較積極,而國(guó)家對(duì)儲(chǔ)備棉采取拋儲(chǔ)政策,出于從整體上穩(wěn)定棉花價(jià)格需要,以及保護(hù)棉農(nóng)種植積極性的需要,并沒(méi)有采取大面積拋售,市場(chǎng)對(duì)于國(guó)家拋儲(chǔ)的舊棉基本可以消耗,拋儲(chǔ)對(duì)近期強(qiáng)勢(shì)的棉價(jià)并未能起到打壓作用。

目前政策拋儲(chǔ)實(shí)施謹(jǐn)慎,難以有效緩解供應(yīng)緊張的氣氛,反而激發(fā)了追捧棉花的熱情。

由于2009/10年度棉花產(chǎn)量下降事實(shí)存在,而下游紡織企業(yè)消費(fèi)逐步好轉(zhuǎn),以及紡織企業(yè)庫(kù)存較低等原因,下游企業(yè)對(duì)棉花價(jià)格上漲的趨勢(shì)比較看好。而謹(jǐn)慎的企業(yè)也只是采取隨購(gòu)隨用的策略,這也從總體上奠定了棉價(jià)上漲基礎(chǔ)。