期貨公司直接面對(duì)市場(chǎng)的需求，是開(kāi)拓市場(chǎng)、為國(guó)民經(jīng)濟(jì)服務(wù)的最前沿。目前，國(guó)內(nèi)期貨公司雖為金融機(jī)構(gòu)，但只能從事經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，致使盈利模式單一，行業(yè)盈利狀況不佳，使得我國(guó)期貨公司受到很大束縛。期貨公司單一的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，影響了期貨市場(chǎng)的創(chuàng)新和發(fā)展，削弱了期貨市場(chǎng)服務(wù)行業(yè)的功能。另外，我國(guó)期貨市場(chǎng)以個(gè)人投資者為主體的投資結(jié)構(gòu)，缺乏多樣化的機(jī)構(gòu)投資者，與國(guó)際成熟期貨市場(chǎng)存在較大差距。此外，由于缺乏有效的業(yè)務(wù)支持，大多數(shù)企業(yè)對(duì)期貨市場(chǎng)不了解，缺乏參與和利用期貨市場(chǎng)的主動(dòng)性。而參與期貨交易的企業(yè)，由于自身業(yè)務(wù)能力不足和缺乏有效的技術(shù)支持，也很少能夠正確使用套保工具，混淆保值與投機(jī)界限。投資者結(jié)構(gòu)從中小散戶(hù)向機(jī)構(gòu)投資者的轉(zhuǎn)變是期貨市場(chǎng)發(fā)展和成熟的必然途徑和重要標(biāo)志。要發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者，需要政府監(jiān)管部門(mén)、交易所和期貨公司各層面的共同努力。
　　
　　期貨公司業(yè)務(wù)創(chuàng)新與國(guó)民經(jīng)濟(jì)服務(wù)
　　
　　創(chuàng)新是國(guó)際、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)變化對(duì)中國(guó)期貨行業(yè)提出的新的挑戰(zhàn)。創(chuàng)新性已成為期貨公司改變傳統(tǒng)模式、探索新模式，構(gòu)建核心競(jìng)爭(zhēng)力的主要?jiǎng)恿?。通過(guò)創(chuàng)新提高期貨公司的研發(fā)水平和服務(wù)能力，從共性需求中分析個(gè)性，同時(shí)從個(gè)性需求中總結(jié)共性，更多更好地服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)的不同需求，提高期貨公司的盈利能力和服務(wù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的能力。

深度探索金融服務(wù)行業(yè)的盈利能力

金融業(yè)作為服務(wù)行業(yè)，為客戶(hù)提供金融服務(wù)，不斷滿足客戶(hù)的需求是其基本職能。服務(wù)是金融業(yè)創(chuàng)造價(jià)值的重要手段。目前，我國(guó)期貨市場(chǎng)正處在從規(guī)模擴(kuò)張向質(zhì)量提升轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵時(shí)期，著力解決期貨市場(chǎng)服務(wù)產(chǎn)業(yè)及經(jīng)濟(jì)發(fā)展的機(jī)制性問(wèn)題，延伸市場(chǎng)服務(wù)功能，穩(wěn)步推進(jìn)期貨市場(chǎng)創(chuàng)新和發(fā)展，期貨市場(chǎng)能夠也應(yīng)該為國(guó)民經(jīng)濟(jì)提供更好服務(wù)的時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟。對(duì)于期貨市場(chǎng)的主體機(jī)構(gòu)——期貨公司而言，重要的問(wèn)題是如何創(chuàng)造盈利的金融業(yè)務(wù)，如何制定盈利的金融業(yè)務(wù)戰(zhàn)略，而不是停留駐步于傳統(tǒng)的單一的通道式經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。

期貨公司業(yè)務(wù)模式的發(fā)展，必須走專(zhuān)業(yè)化之路，包括機(jī)構(gòu)設(shè)立專(zhuān)業(yè)化、人員專(zhuān)業(yè)化、產(chǎn)品制作專(zhuān)業(yè)化、服務(wù)流程和標(biāo)準(zhǔn)專(zhuān)業(yè)化。要想實(shí)現(xiàn)專(zhuān)業(yè)化，進(jìn)而成為一個(gè)新興業(yè)態(tài)，首先要在市場(chǎng)化方面下功夫。期貨服務(wù)市場(chǎng)化包括體制市場(chǎng)化、服務(wù)產(chǎn)品市場(chǎng)化和定價(jià)機(jī)制市場(chǎng)化等內(nèi)容。體制市場(chǎng)化并不意味著所有期貨服務(wù)機(jī)構(gòu)都要成為獨(dú)立的企業(yè)，無(wú)論是否獨(dú)立，其職能都需要由服務(wù)部門(mén)向業(yè)務(wù)部門(mén)轉(zhuǎn)變。產(chǎn)品市場(chǎng)化，就是按照客戶(hù)的需求去設(shè)計(jì)和生產(chǎn)產(chǎn)品，既要滿足內(nèi)部客戶(hù)需要，又要符合公司外部客戶(hù)需要。服務(wù)產(chǎn)品定價(jià)機(jī)制市場(chǎng)化必須以產(chǎn)品設(shè)計(jì)的市場(chǎng)化為前提，只有在咨詢(xún)產(chǎn)品多樣性、同質(zhì)性和同層次產(chǎn)品達(dá)到一定規(guī)模，能夠進(jìn)行市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)時(shí)，市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制才能形成。期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)模式的轉(zhuǎn)變與創(chuàng)新，需要從戰(zhàn)略上精確定位，立足傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，勇于創(chuàng)新實(shí)踐期貨服務(wù)的業(yè)務(wù)模式，提高金融服務(wù)業(yè)務(wù)的盈利能力。

客戶(hù)的基礎(chǔ)不同，影響著客戶(hù)的需求特性。比如，中小散戶(hù)的交易指導(dǎo)即定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)需求，機(jī)構(gòu)投資者的大舉進(jìn)入必將帶來(lái)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的剖釋、產(chǎn)業(yè)鏈的深度挖掘、套期保值、套利方案設(shè)計(jì)、投資組合設(shè)計(jì)及程式化交易與風(fēng)險(xiǎn)控制等一系列更加精細(xì)化的咨詢(xún)需求?？蛻?hù)的年齡結(jié)構(gòu)與個(gè)人資質(zhì)、性格，也會(huì)有差異化的需求。所以，沒(méi)有任何一個(gè)客戶(hù)的需求與其它客戶(hù)的需求是完全相同的，而且表面上似乎完全相同的問(wèn)題，如果深入挖掘其本質(zhì)，也會(huì)發(fā)現(xiàn)這些需求的內(nèi)部構(gòu)成其實(shí)是各不相同的。

金融業(yè)是服務(wù)行業(yè)，提供的產(chǎn)品是服務(wù)，而不是物品?！翱床灰?jiàn)又摸不著的東西怎么能夠花錢(qián)讓我去買(mǎi)”在投資者的思考模式中根深蒂固，提供高附加值的金融服務(wù)，真正實(shí)現(xiàn)客戶(hù)資產(chǎn)的有效增值，才有可能實(shí)現(xiàn)金融服務(wù)行業(yè)的盈利。轉(zhuǎn)變對(duì)數(shù)據(jù)的思考模式，轉(zhuǎn)變解決問(wèn)題方法的思考模式，是掌握新的工作方法，提高附加值的要點(diǎn)。常規(guī)的“5W1H”（何時(shí)when、何人who、何地where、何事what、為什么why、如何進(jìn)行how）、“4P”（產(chǎn)品product、價(jià)格price、渠道place、促銷(xiāo)promotion）戰(zhàn)略模式，均對(duì)金融服務(wù)的戰(zhàn)略構(gòu)建有著顯要的支持作用。如何進(jìn)行思考模式承襲與創(chuàng)新，則成為新的關(guān)鍵點(diǎn)。

中學(xué)時(shí)代，我們都曾學(xué)習(xí)過(guò)“因式分解”，這可以沿襲用到金融服務(wù)行業(yè)中。組合構(gòu)成客戶(hù)需求的因式是什么？比如，對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)，小戶(hù)型房產(chǎn)市場(chǎng)需求=戶(hù)數(shù)×私房比例（私有房產(chǎn)數(shù)/戶(hù)數(shù)）×小戶(hù)型比例（小戶(hù)型/私有房產(chǎn)數(shù)），每一個(gè)因式的數(shù)字都是在不斷的變化，重點(diǎn)是從已經(jīng)包含的數(shù)字需求上逐步分解出今后應(yīng)滿足的各種需求數(shù)字，從而預(yù)估出下一生產(chǎn)周期（一般以年度為時(shí)間周期）的鋼材消耗量，再根據(jù)不同品種鋼材的消費(fèi)比例，預(yù)估計(jì)算出下一年度的相應(yīng)鋼材品種的需求保證數(shù)量，再根據(jù)企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)的動(dòng)態(tài)變化及行情的動(dòng)態(tài)變化，予以動(dòng)態(tài)調(diào)整，以期達(dá)到最佳保值效果。

在這個(gè)基礎(chǔ)上，再進(jìn)行戰(zhàn)略模式的配置思考，從戰(zhàn)略配置上進(jìn)行金融服務(wù)的架構(gòu)配置，從存在意義、生存空間、戰(zhàn)略目標(biāo)、任務(wù)、戰(zhàn)略等諸多方面，規(guī)劃布局金融服務(wù)產(chǎn)品體系，突出附加價(jià)值，完成期貨行業(yè)的服務(wù)從免費(fèi)走向盈利的變革。

市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與運(yùn)作模式的優(yōu)化與發(fā)展

從參與市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)主體看，除部分商業(yè)銀行可以參與黃金期貨的套期保值外，目前大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)并沒(méi)有參與期貨交易。首先，應(yīng)當(dāng)按照相關(guān)的法律法規(guī)，逐步拓寬渠道，使銀行、證券、基金、保險(xiǎn)、信托等金融機(jī)構(gòu)可以通過(guò)多種方式進(jìn)入期貨市場(chǎng)，理財(cái)產(chǎn)品、信托計(jì)劃、獨(dú)立交易席位等都是可以考慮的方式，以形成全方位、立體式的期貨交易渠道，優(yōu)化機(jī)構(gòu)投資者結(jié)構(gòu)。

其次，鼓勵(lì)國(guó)有大中型企業(yè)參與套期保值，正確引導(dǎo)保值企業(yè)合理運(yùn)用保值工具，追求風(fēng)險(xiǎn)最小化的凈資本收益最大化，從根本上穩(wěn)定期貨市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行。

再次，在新品種開(kāi)發(fā)、信息服務(wù)、持倉(cāng)限制、交易技術(shù)及展期操作等方面借鑒國(guó)外成功運(yùn)作模式和經(jīng)驗(yàn)，吸引更多投資者參與期貨市場(chǎng)，促進(jìn)市場(chǎng)功能的發(fā)揮。

未來(lái)期貨行業(yè)創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式淺析

介紹經(jīng)紀(jì)商（IB）業(yè)務(wù)

參照券商IB業(yè)務(wù)的運(yùn)作模式，對(duì)于不同開(kāi)展咨詢(xún)業(yè)務(wù)的主體，也可以開(kāi)展IB業(yè)務(wù)，優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，滿足客戶(hù)的差異化需求。例如，將客戶(hù)介紹給期貨公司，提供的咨詢(xún)產(chǎn)品如研究報(bào)告、講座、報(bào)告會(huì)、書(shū)籍刊物會(huì)從另一側(cè)面讓客戶(hù)了解期貨公司的實(shí)力和服務(wù)水平，從而實(shí)現(xiàn)客戶(hù)開(kāi)發(fā)的目的。股指期貨推出在即，IB業(yè)務(wù)對(duì)于券商和期貨公司之間客戶(hù)資金的合理流動(dòng)和有效配置資源，將會(huì)起到明顯的作用。

會(huì)員制業(yè)務(wù)

會(huì)員制業(yè)務(wù)，是指相關(guān)主體通過(guò)電視、電臺(tái)、網(wǎng)站等媒體或利用傳真、短信、電子信箱、電話等工具及各種營(yíng)銷(xiāo)手段，招攬會(huì)員投資者，并提供期貨投資信息、分析、預(yù)測(cè)或咨詢(xún)意見(jiàn)等專(zhuān)業(yè)性服務(wù)，同時(shí)取得服務(wù)收入的期貨投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)運(yùn)作的方式。投資者的需求還包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析、產(chǎn)業(yè)鏈分析及國(guó)際市場(chǎng)間行情和關(guān)系研究等，這些服務(wù)項(xiàng)目也都將會(huì)成為咨詢(xún)業(yè)開(kāi)展會(huì)員制業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。但是，在收入、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金等賬戶(hù)的開(kāi)設(shè)和管理方面，需要有較強(qiáng)的法律法規(guī)進(jìn)行約束，期貨投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)相應(yīng)的管理辦法可參照證券業(yè)來(lái)設(shè)定，借鑒經(jīng)驗(yàn)，有效監(jiān)管。

投資報(bào)告服務(wù)

作為期貨行業(yè)服務(wù)的重要組成部分，投資報(bào)告服務(wù)與客戶(hù)投資需求最為密切。期貨公司在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)運(yùn)行當(dāng)中，對(duì)投資者提供的投資報(bào)告質(zhì)量和時(shí)效性方面也比較重視，如日?qǐng)?bào)、周報(bào)、月報(bào)、季報(bào)、年報(bào)等目前已成為期貨公司服務(wù)客戶(hù)的重要手段。當(dāng)有重大行情和金融事件發(fā)生，宏觀經(jīng)濟(jì)及各國(guó)產(chǎn)業(yè)政策、金融政策出現(xiàn)變化時(shí)，能夠及時(shí)、準(zhǔn)確地提供分析報(bào)告，是投資者最喜歡見(jiàn)到的服務(wù)。合理地規(guī)劃投資報(bào)告產(chǎn)品的分類(lèi)和定位，確保時(shí)效性和參考價(jià)值，是投資報(bào)告服務(wù)市場(chǎng)運(yùn)作的關(guān)鍵。

特定客戶(hù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)

特定客戶(hù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是指相關(guān)機(jī)構(gòu)向特定客戶(hù)募集資金或者接受特定客戶(hù)財(cái)產(chǎn)委托擔(dān)任資產(chǎn)管理人，為資產(chǎn)委托人的利益，運(yùn)用委托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行投資的活動(dòng)。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)可以是為單一客戶(hù)辦理特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，也可以是為特定的多個(gè)客戶(hù)辦理資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。

特定客戶(hù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的收入可分為兩部分：管理費(fèi)和業(yè)績(jī)激勵(lì)費(fèi)用。管理費(fèi)用相對(duì)固定，一般是根據(jù)委托資產(chǎn)規(guī)模按一定比例計(jì)算，參考國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)慣例為不超過(guò)受托資產(chǎn)的2%。業(yè)績(jī)激勵(lì)費(fèi)用是根據(jù)委托期間的投資凈收益按比例計(jì)提，參考國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)慣例為增值部分的30%，但必須從業(yè)績(jī)激勵(lì)費(fèi)用中提取一定的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，以保障資產(chǎn)委托人的利益，防止專(zhuān)戶(hù)理財(cái)機(jī)構(gòu)為追求高額收益而忽視風(fēng)險(xiǎn)因素。而對(duì)于一些高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的機(jī)會(huì)交易產(chǎn)品，根據(jù)結(jié)構(gòu)不同，會(huì)有更高或者較低的業(yè)績(jī)激勵(lì)標(biāo)準(zhǔn)。

特定客戶(hù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的開(kāi)展，一方面會(huì)使金融服務(wù)機(jī)構(gòu)如期貨公司獲得利潤(rùn)，改變當(dāng)前期貨公司盈利模式單一的局面，另一方面還會(huì)為期貨行業(yè)培養(yǎng)眾多優(yōu)秀的基金經(jīng)理，有利于樹(shù)立整個(gè)行業(yè)的形象和口碑，增強(qiáng)市場(chǎng)的有效流動(dòng)，優(yōu)化市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)金融屬性，做深做精現(xiàn)有品種，更好地發(fā)揮期貨市場(chǎng)服務(wù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的功能。此外，期貨公司在專(zhuān)業(yè)的機(jī)構(gòu)設(shè)置及研發(fā)體系上也會(huì)在長(zhǎng)期的實(shí)踐中得到較好完善和改進(jìn)，從而有利于期貨行業(yè)更加適應(yīng)未來(lái)金融衍生品市場(chǎng)的發(fā)展。

產(chǎn)業(yè)資本與金融資本融合共進(jìn)的投行業(yè)務(wù)模式

投行業(yè)務(wù)是指期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)運(yùn)用公司內(nèi)部大批的高素質(zhì)專(zhuān)業(yè)人才、強(qiáng)大的資本運(yùn)作及管理能力，以及豐富、廣泛的信息資源幫助客戶(hù)從事金融交易、企業(yè)經(jīng)營(yíng)流程優(yōu)化設(shè)計(jì)、項(xiàng)目融資、基金或?qū)ｍ?xiàng)投資管理、風(fēng)險(xiǎn)投資、套期保值、金融財(cái)務(wù)顧問(wèn)等多種業(yè)務(wù)，使企業(yè)走向投融資證券化、資產(chǎn)票據(jù)化、投資流程化的現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)運(yùn)行軌道中。期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)通過(guò)簽訂合作協(xié)議的方式，與企業(yè)建立一種長(zhǎng)期、密切、穩(wěn)定的關(guān)系，以降低雙方的交易和經(jīng)營(yíng)成本，促進(jìn)投行業(yè)務(wù)在投資管理公司與企業(yè)間的合理分工，發(fā)揮投行業(yè)務(wù)在資本經(jīng)營(yíng)方面的優(yōu)勢(shì)。這也是產(chǎn)業(yè)資本與金融資本相互滲透、融合發(fā)展大趨勢(shì)的必然要求，借助期貨及衍生品市場(chǎng)，完善產(chǎn)業(yè)服務(wù)。

綜上所述，我國(guó)期貨市場(chǎng)應(yīng)通過(guò)進(jìn)一步加快創(chuàng)新，適度開(kāi)放，完善結(jié)構(gòu)，抓住經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇征兆下的歷史性機(jī)遇，進(jìn)一步發(fā)揮期貨市場(chǎng)的功能作用，提高期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的服務(wù)能力和盈利能力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和服務(wù)產(chǎn)業(yè)，防范風(fēng)險(xiǎn)，推進(jìn)期貨市場(chǎng)持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展。