上證綜指在早盤擊穿了前期低點，但隨著券商股急拉行情的展開，上證綜指迅速企穩(wěn)回抽，午市后進一步拓展彈升空間，在日K線圖上形成一根低位長陽K線，這給市場參與者帶來了冬季反擊行情的樂觀預期。

利好頻傳，多頭借力維穩(wěn)

對于周五A股市場的走勢來說，可以講，處在低位的指數(shù)的確有著非凡的優(yōu)勢。因為，雖然近期全球資本市場大幅波動，但A股市場的抗打擊能力明顯增強。比如，在周五，雖然隔夜美股大跌、日經(jīng)指數(shù)在周五開盤后更是跌幅一度超過3%，但上證綜指只是低開18.34點，且迅速企穩(wěn)回抽。這從一個側(cè)面說明，率先大幅調(diào)整，固然帶來了較大的殺傷力，但在當前全球資本市場波動加劇之際，先期的調(diào)整反而擠壓了泡沫，降低了風險，從而給A股市場帶來了低位回抽的優(yōu)勢。

更何況，在周五盤中，還出現(xiàn)了新的利好預期。比如，國務院總理李克強考察三大銀行普惠金融部，強調(diào)要運用好全面降準、定向降準工具。再比如，關于券商直投業(yè)務的預期，從而刺激了券商股、銀行股等指標股的大漲。尤其是券商股，中小市值券商股直接沖擊漲停板，極大地提振了市場參與者的人氣。再疊加A股市場率先調(diào)整所帶來的低位優(yōu)勢，多頭借力打力，迅速得到了相關各方的認同，指數(shù)隨之出現(xiàn)了大力拉升，低位長陽的K線形態(tài)由此鑄就。

反彈空間不宜期待過高

正因為如此，市場參與者對冬季反擊行情有了新的期待。畢竟，從以往走勢來說，低位長陽往往具有較強的延續(xù)力度。就如同在去年10月19日的低位長陽K線引發(fā)了一波深秋彈升行情一樣。因此，雖然上證綜指在周五早盤擊穿了雙底形態(tài)，但隨后而起的低位長陽K線，仍然刺激著市場參與者對后續(xù)行情的期待。

就目前來看，這種可能性是存在的。主要是因為盤面顯示，券商股在近幾個交易日就開始反復試盤，比如方正證券早在2018年的最后一周就開始震蕩回穩(wěn)，在周四就沖擊漲停板。所以，周五券商股的拉升只不過是集中爆發(fā)而已。這本身就說明維穩(wěn)資金早已準備行動，只是缺乏強有力的題材刺激或者說配合而已。在周五，關于貨幣寬松的預期給予維穩(wěn)資金迅速加倉的借口。有了這個借口，維穩(wěn)資金的確愿意進一步拓展彈升空間。

不過，對照前期上證綜指在2449.20點彈升的環(huán)境來說，此波冬季反擊行情的高點、延續(xù)力度可能并不宜過于期待。主要是因為兩點，一是利好信息的力度并不強。比如，2449.20點的彈升行情是紓困基金、創(chuàng)投概念股的崛起，刺激力度、沖擊力度是強勁的。但此時的利好力度并不強勁，可以講，并未有過多超預期的信息。畢竟，寬貨幣的政策預期一直存在，只不過在周五有了更為明確的信息而已。二是成交量的變化程度。在去年10月19日的探底長陽中，滬市的成交量為1301億元，略低于本周五的探底回升的成交量。但是，去年10月22日，即次個交易日，滬市的成交量則達到1973億元。所以，如果下周一滬市的成交量不能有效快速放大的話，此次行情的延續(xù)時間、拓展空間的力度可能就不大。就目前來看，下周一成交量快速放大的概率并不大，畢竟此次的利好力度并未超預期。而且，再考慮到當前解禁潮的來臨、大小非減持的力度增強等因素，此次行情的延續(xù)時間、拓展空間的確不宜過于期待。

因此，在操作中，建議市場參與者暫時保持目前的倉位，同時，可以利用盤中震蕩，根據(jù)市場熱點的變化而調(diào)整倉位配置方向，比如，加大對金融科技股、云計算、體外診斷等產(chǎn)業(yè)股的投資比重，盡量降低對中小市值品種、5G等近期漲幅較大的板塊的投資倉位比重。