報(bào)告品種：鋁

截止2025年2月21日，據(jù)調(diào)研國(guó)內(nèi)樣本貿(mào)易商廢鋁庫(kù)存總量為24998噸，環(huán)比上周下降20.5%；周度廢鋁到貨量為17264噸，環(huán)比上周上漲9.5%；當(dāng)周市場(chǎng)廢鋁到貨凈留存率為-25.8%；據(jù)富寶數(shù)據(jù)顯示，周度精廢價(jià)差環(huán)比上周小幅擴(kuò)大，不過(guò)行業(yè)利潤(rùn)值相對(duì)持平，周內(nèi)生鋁類主要廢料價(jià)格趨于平穩(wěn)。

富寶廢鋁社會(huì)庫(kù)存是通過(guò)調(diào)研方法收集，涉及樣本廢鋁貿(mào)易商超60家，目前樣本貿(mào)易商年度廢鋁貿(mào)易量達(dá)到125噸左右，占國(guó)內(nèi)廢鋁年度供應(yīng)總量的18%左右。當(dāng)前統(tǒng)計(jì)樣本貿(mào)易商中場(chǎng)地庫(kù)存平均生鋁料型占比40%左右，熟鋁50%，其余為鋁線、易拉罐等；

據(jù)市場(chǎng)反饋，由于期現(xiàn)價(jià)格同時(shí)沖高，導(dǎo)致原料市場(chǎng)貨源大幅增加，此外考慮馬來(lái)以及越南等地進(jìn)口廢料的集中到港，市場(chǎng)上進(jìn)口貨源同樣對(duì)國(guó)產(chǎn)料形成一定價(jià)格沖擊；對(duì)貿(mào)易商而言，周內(nèi)多選擇高位拋貨為主，不過(guò)接貨企業(yè)分布區(qū)域也有所差異；據(jù)了解廣東區(qū)域由于本身屬于進(jìn)口廢鋁大省，廠家原料進(jìn)口配額下對(duì)國(guó)產(chǎn)料反而需求較弱，因此當(dāng)?shù)刭Q(mào)易商多向周邊省份發(fā)貨，主要涉及區(qū)域包括福建、重慶、安徽以及江蘇地區(qū)；除廣東地區(qū)外，浙江地區(qū)廢鋁外流情況也較為嚴(yán)重，其余如重慶以及安徽等省份地區(qū)廢鋁貨源多本省內(nèi)部消化為主。

結(jié)合往期廢鋁庫(kù)存變化不難看出，當(dāng)下市場(chǎng)正處于快速去庫(kù)階段，貿(mào)易商多趁高位拋貨，不過(guò)我們預(yù)計(jì)短期廢鋁庫(kù)存繼續(xù)下降空間將相對(duì)有限，一方面目前市場(chǎng)去庫(kù)主要因素源于對(duì)現(xiàn)貨高位的恐慌，另一方面下游鋁廠實(shí)際需求并不佳，從跟跌不跟漲的鋁合金錠價(jià)格以及頻繁下調(diào)的廢鋁價(jià)格不難看出，當(dāng)下再生鋁企業(yè)對(duì)于原料的采購(gòu)意愿并不強(qiáng)，除部分穩(wěn)定長(zhǎng)協(xié)單外，新增廢鋁貿(mào)易短單成交量在下周或出現(xiàn)明顯下滑，伴隨成品的滯銷，廢鋁社庫(kù)或重新出現(xiàn)累庫(kù)風(fēng)險(xiǎn)；此外，周內(nèi)同樣需警惕現(xiàn)貨價(jià)格回調(diào)帶來(lái)的貿(mào)易商挺價(jià)惜售可能，綜合而言。

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