新年度第一個交易日，市場聚焦全球各地區(qū)制造業(yè)PMI的回落，給了第四季跌跌不休的股市一個正當(dāng)性；相隔不到24小時，亞洲時間凌晨再暴利空，地表最會賺錢的蘋果電腦公司，CEO給了看淡第一季業(yè)績的信息，所有市場應(yīng)聲再跌。

如今回顧圣誕節(jié)后的急拉行情，道瓊斯高達(dá)千點漲幅給了市場希望，但漲勢止于2018最后一個交易日，利空排隊在2019接續(xù)登場，很難不把這不到一周的反彈行情與年底作帳畫上等號，而若真這樣思考，那資產(chǎn)負(fù)債表日之后的新年度，市場將打回原形，以目前利空來勢洶洶來看，這個原形肯定得謹(jǐn)慎以對，無法過度樂觀。

以技巧來看，利空得配上大跌才叫做正向循環(huán)，若是出現(xiàn)利空不跌，反而是對多方的一大鼓舞。而以利空性質(zhì)來看，回到幾周前本系列文章所提，貨幣政策可以調(diào)整、貿(mào)易摩擦可以談判，但基期過高的結(jié)構(gòu)，恐怕解決之道非股價修正不可。對比到眾多新興市場制造業(yè)PMI跌破50榮枯線，發(fā)達(dá)國家或許狀況好些，但逐步走低恐怕也沒有太多底氣。新訂單分項疲弱說明并非只有歷史數(shù)據(jù)，利空的舞臺給的很漂亮，時間點也避開了年底的尷尬時刻，說到底，完美的空方氛圍到位，剩的就是技術(shù)面給予支持。

附圖  反彈結(jié)束等一個彎頭向下，方能確定

以道瓊斯股指期貨日線圖來看（附圖），截至1/2為止，雖說盤后因為蘋果消息而硬是收黑，但整體來說還是偏向反彈后的走橫向，下影線說明了空勢的不乾脆。1/3利空登場，空方能否打鐵趁熱，在斜率再度彎頭向下，變成了在上述利空到位后技術(shù)面能否跟上的研判重點。

走勢波動加大，動輒數(shù)百點的洗刷讓持倉難度提高不少，但放大格局從結(jié)構(gòu)切入，觀察時間點與漲跌之間的變化，還是可以從上沖下洗的行情中找到慣性，進(jìn)一步掌握轉(zhuǎn)折的機(jī)會。

（Jack 2019/1/3）