周四A股市場(chǎng)出現(xiàn)了沖高受阻回落的態(tài)勢(shì)，在午市前后一度因?yàn)樾禄ㄖ骶€的強(qiáng)勁拉升而沖高，但作為維穩(wěn)資金主要出擊工具的券商股在午市后的拋壓明顯增強(qiáng)，如此就使得指數(shù)的壓力隨之增強(qiáng)，上證綜指、創(chuàng)業(yè)板指等主要指數(shù)均出現(xiàn)了回落態(tài)勢(shì)。

諸多信號(hào)顯示A股市場(chǎng)所處環(huán)境大大改善

從目前A股市場(chǎng)所處的環(huán)境來(lái)說(shuō)，正在逐漸改善，不僅是體現(xiàn)在貿(mào)易談判的信息，這已經(jīng)得到了人民幣匯率持續(xù)回升趨勢(shì)的佐證，并且還在于持續(xù)降準(zhǔn)的效應(yīng)正在顯現(xiàn)，銀行間的拆借利率持續(xù)走低，國(guó)債逆回購(gòu)利率也從年初的3%迅速降至2.4%左右。與此同時(shí)，關(guān)于小微企業(yè)降稅等信息，也向市場(chǎng)參與者傳遞出減稅、降費(fèi)的政策措施正在逐一落實(shí)。這些信息疊加在一起，就夯實(shí)了A股市場(chǎng)走強(qiáng)的基礎(chǔ)。

但是，周四的A股市場(chǎng)卻出現(xiàn)了較為奇怪的下跌走勢(shì)。這其實(shí)也并不奇怪，一方面是因?yàn)锳股市場(chǎng)的短線走勢(shì)具有一定的隨機(jī)性，即便在經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁回升、一片樂(lè)觀的做多氛圍中，也會(huì)有日線甚至周線級(jí)別的調(diào)整。就如同2015年的上半年，那么牛氣沖天的行情，在2015年4月也出現(xiàn)了周K線級(jí)別的調(diào)整。另一方面是因?yàn)樾星榄h(huán)境的改善，前期盡力維穩(wěn)的資金松了一口氣，比如券商股在周四的表現(xiàn)就較為低迷，方正證券等品種更是跌幅居前，如此就放大了市場(chǎng)的技術(shù)調(diào)整壓力，使得指數(shù)在午市后有所走低。

中期趨勢(shì)的基礎(chǔ)越發(fā)扎實(shí)，或有暖冬行情

由此可見，短線A股市場(chǎng)的疲軟主要是因?yàn)樾星榉諊纳?，維穩(wěn)資金松了一口氣，從而導(dǎo)致指數(shù)的疲軟。既如此，可以推測(cè)的是，A股市場(chǎng)的中期趨勢(shì)尤其是春節(jié)前的走勢(shì)，可能會(huì)出現(xiàn)在震蕩中重心有所上移的走勢(shì)。

這其實(shí)也得到了兩個(gè)信息的佐證，一是A股最主要的邊際增量資金，比如北上資金，仍然處于凈買入的狀態(tài)。在周四，滬股通凈流入9.9億，深股通凈流入8.9億，顯示出北上資金對(duì)A股的中短線走勢(shì)仍持有積極看好的態(tài)勢(shì)。如果再考慮到近期人民幣升值的趨勢(shì)因素，可以推測(cè)，后續(xù)北上資金仍然會(huì)有進(jìn)一步加倉(cāng)的態(tài)勢(shì)。并且，A股也納入到富時(shí)羅素指數(shù)，說(shuō)明境外資金的凈買盤的力量仍然在不斷增強(qiáng)，有利于A股市場(chǎng)中短線走勢(shì)的演繹。

二是接二連三出現(xiàn)的上市公司2018年業(yè)績(jī)預(yù)告，顯示出經(jīng)濟(jì)增速放緩對(duì)上市公司業(yè)績(jī)壓力并不宜過(guò)于夸大。比如，智能手機(jī)的銷量雖然在2018年下半年出現(xiàn)大幅度的回落數(shù)據(jù)，但智能手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈的立訊精密、弘信電子等個(gè)股仍然出現(xiàn)了業(yè)績(jī)大幅回升的趨勢(shì)。這顯示出作為相關(guān)領(lǐng)域頭部公司的上市公司，仍然在不斷侵蝕相關(guān)領(lǐng)域中小企業(yè)的市場(chǎng)份額，這固然對(duì)中小企業(yè)是一個(gè)壓力，但對(duì)這些領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)升級(jí)仍然有著積極的推動(dòng)力。因?yàn)轭^部公司依靠高質(zhì)量的產(chǎn)品、持續(xù)的科研投入，將推動(dòng)著這些領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的提升。所以，近期相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)預(yù)告，意味著2018年年報(bào)業(yè)績(jī)乃至2019年一季度業(yè)績(jī)形勢(shì)，不宜過(guò)于悲觀，這無(wú)疑會(huì)進(jìn)一步提振市場(chǎng)參與者對(duì)中短線走勢(shì)的期待情緒。

因此，經(jīng)過(guò)周四的調(diào)整之后，短線A股市場(chǎng)的走勢(shì)有望震蕩企穩(wěn)。其中，上證綜指的2500點(diǎn)一線有著較強(qiáng)支撐，在此震蕩夯實(shí)基礎(chǔ)之后，有望出現(xiàn)重心漸次上移的走勢(shì)。牽引力量可能有兩類，一是金融股，畢竟市場(chǎng)化利率的持續(xù)走低，對(duì)銀行股、券商股的估值坐標(biāo)有著一定的推動(dòng)力量；二是以5G等為代表的新基建主線有望成為近期強(qiáng)勢(shì)股的搖籃，仍可積極跟蹤。