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黃耀偉:股指將振蕩筑底

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2019-01-28 10:42:35 來源:湘昊量化團隊 作者:黃耀偉

隨著就業(yè)、收入、稅收等促消費穩(wěn)增長的政策落地,消費增長動能將不斷累積。同時,高科技領(lǐng)域可能出現(xiàn)突破性變革,從而會給股指市場帶來較強的支撐。



2019年以來,A股市場走勢有所好轉(zhuǎn),后市預(yù)計股指將維持振蕩筑底的態(tài)勢。


短期面臨資金面偏緊局面


上周五大盤雖然大漲,但拉升的基本都是藍籌股,并沒有獲得其他板塊的響應(yīng),市場二八分化現(xiàn)象十分明顯。一方面,跌幅榜上基本是前期大漲的題材股,而且跌停家數(shù)高達23只,遠超過前幾天的跌停家數(shù),有主力掩護出貨的嫌疑。另一方面,成交量沒有放出來,大盤高點最高是2617點,與前面的高點2618點只相差一點,如果大盤強勢,上周五應(yīng)該突破2618點,但主力沒有選擇突破,成交量進一步呈現(xiàn)頂背離態(tài)勢。從時間點上看,本周資金面較緊張,拋壓較重,對股指上行構(gòu)成壓力。筆者預(yù)計高位強勢股大面積補跌,短線情緒迎來轉(zhuǎn)折點,本周初還會進一步降溫。


高新技術(shù)主導產(chǎn)業(yè)升級


中國經(jīng)濟韌性十足,產(chǎn)業(yè)升級托底股指。每一次危機和困難之后,隨之而來的就是改革和機遇。在2008年的全球金融危機后,中國對經(jīng)濟結(jié)構(gòu)進行調(diào)整。2015年年底中央經(jīng)濟工作會議正式提出“去杠桿”,一方面,國企去產(chǎn)能、去杠桿速度加快,另一方面,以一批民營企業(yè)為代表的中國企業(yè)已經(jīng)扛起了技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級的大旗。深入推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,是實現(xiàn)中國經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展的必由之路。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革深入推進,鋼鐵、煤炭年度去產(chǎn)能任務(wù)提前完成,去杠桿、去庫存、降成本、補短板都取得新進展。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)升級,2018年第三產(chǎn)業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重為52.2%,比上年提高0.3個百分點,對國內(nèi)生產(chǎn)總值增長的貢獻率為59.7%,比上年提高0.1個百分點,服務(wù)業(yè)發(fā)揮了“穩(wěn)定器”作用;在工業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)方面,高技術(shù)制造業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和裝備制造業(yè)增加值分別比上年增長11.7%、8.9%和8.1%,增速分別比規(guī)模以上工業(yè)快5.5、2.7和1.9個百分點,推動相關(guān)產(chǎn)業(yè)加快邁向中高端。


一個國家,特別是大國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型至少需要3—5年才能真正見底并開始轉(zhuǎn)變。由此判斷,2018—2020年將成為中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型調(diào)整至關(guān)重要的時期,而2019年將成為關(guān)鍵之年。近期高層密集表態(tài)中國經(jīng)濟正進行一次結(jié)構(gòu)性變革,從傳統(tǒng)動能向新動能轉(zhuǎn)變,簡單的說就是以高新技術(shù)主導產(chǎn)業(yè)升級。高科技領(lǐng)域如果出現(xiàn)突破性變革,將給市場帶來很好的投資機會。科創(chuàng)板的設(shè)立意味著我國經(jīng)濟發(fā)展進入到一個新的高度,通過資本市場的力量去推動產(chǎn)業(yè)升級,確立高質(zhì)量增長的軌道。對于當下突破性變革,大家都在關(guān)注保險、新能源,包括5G,等等,但是從現(xiàn)在它們的發(fā)展進度來看,可能還是需要一段時間。


促消費穩(wěn)增長政策落地


中國經(jīng)濟增長的根本動力是內(nèi)需,而消費是其中的主動力。2018年全年社會消費品零售總額達38萬億元之多,比上年增長9.0%。最終消費支出對國內(nèi)生產(chǎn)總值增長的貢獻率為76.2%,比上年提高18.6個百分點,高于資本形成總額43.8個百分點。貨幣政策微調(diào),2019年已實施降準,這將釋放出巨大的貨幣效應(yīng)。國家發(fā)改委表示將制定出臺穩(wěn)住汽車、家電等熱點產(chǎn)品消費的措施,這是抓住了當前影響消費增速的主要方面。人社部將從4個方面在擴大就業(yè)上下功夫,包括為企業(yè)減負擔,裁員或者少裁員的企業(yè),加大返還企業(yè)實際繳納失業(yè)保險費的力度和幅度,最多可以返還50%;突出做好高校畢業(yè)生、農(nóng)民工、退役軍人等重點群體的就業(yè)創(chuàng)業(yè)工作;開展大規(guī)模的職業(yè)技能培訓;加大對就業(yè)困難人員的就業(yè)援助等。隨著就業(yè)、收入、稅收等促消費穩(wěn)增長的政策落地,消費增長動能將不斷累積。


盡管A股市場仍以振蕩行情為主,但外資搶籌熱情依舊不減。截至1月24日,陸股通北上資金累計凈買入6819.55億元,再創(chuàng)歷史新高。本月以來凈買入398.67億元。開年以來的17個交易日中,僅2個交易日凈流出,單日平均凈流入23.45億元,高于此前水平。近兩周以來,北上資金主要增持的六大行業(yè)為食品飲料(219億元)、家用電器(134億元)、銀行(63億元)、醫(yī)藥生物(54億元)、電子(50億元)和非銀金融(46億元),“大消費”板塊一枝獨秀,占整體增持市值的比例超過 50%。綜合來看,國內(nèi)經(jīng)濟在眾多政策推動下,逐步企穩(wěn),預(yù)計股指將維持振蕩筑底的態(tài)勢。 

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