春節(jié)假期后A股承接節(jié)前最后一個(gè)交易日的升勢(shì)，氣勢(shì)如虹，成交量也有所放大，為豬年行情開(kāi)了一個(gè)好頭，許多投資者的做多熱情被點(diǎn)燃。值得注意的是，近幾個(gè)月外資正在加速買(mǎi)入，并引導(dǎo)著市場(chǎng)風(fēng)向和投資風(fēng)格的轉(zhuǎn)換。

昨日數(shù)據(jù)顯示，陸股通北向資金凈流入86.01億元（港交所統(tǒng)計(jì)口徑），創(chuàng)今年以來(lái)新高。

算上前兩個(gè)交易日內(nèi)凈流入98.95億元，北向資金在春節(jié)后的3個(gè)交易日內(nèi)凈流入184.97億元。今年兩個(gè)月不到已凈流入1087.74億元，按照26個(gè)交易日計(jì)算，每個(gè)交易日平均凈買(mǎi)入41.8億元，而去年北向資金日均凈流入僅為12.85億元。

自滬深港通開(kāi)通以來(lái)，北向資金整體買(mǎi)入7464.65億元，呈現(xiàn)加速流入態(tài)勢(shì)。2018年，滬深300指數(shù)下跌了25%，與此同時(shí)外資一直在穩(wěn)步買(mǎi)入，今年1月份股指砸出一個(gè)坑，外資并未停頓，而是加大買(mǎi)入力度?，F(xiàn)在股市反彈至4個(gè)月以前的高點(diǎn)，按照喜歡圖形研究的技術(shù)派的觀點(diǎn)，圖形日漸漂亮。

外資加速流入中國(guó)A股市場(chǎng)，核心原因是性價(jià)比優(yōu)勢(shì)。截至2月1日，滬深300指數(shù)過(guò)去12個(gè)月市盈率為11.1，這在全球資本市場(chǎng)中都具有優(yōu)勢(shì)，也優(yōu)于美國(guó)資本市場(chǎng)。外資的投資邏輯也非常簡(jiǎn)單，就是買(mǎi)入國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)公司并長(zhǎng)期持有。昨日北向資金買(mǎi)入的股票沒(méi)有什么大變化，依然是貴州茅臺(tái)、恒瑞醫(yī)藥、格力電器、中國(guó)平安、美的集團(tuán)、五糧液等優(yōu)質(zhì)股。外資在本國(guó)就喜歡抱團(tuán)買(mǎi)入龍頭股，這也在一定程度上影響著A股投資者的投資風(fēng)格。

外資敢于抄底A股，還因?yàn)橹袊?guó)正在放寬外匯管制。1月14日，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，國(guó)家外匯管理局為滿足境外投資者擴(kuò)大對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的投資需求，將合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）總額度由1500億美元增加至3000億美元。摩根士丹利預(yù)計(jì)，外資持有中國(guó)A股的比例在10年內(nèi)將從目前的2.6%上升至約10%，每年A股流入資金在正?；蠹s為1000億美元至2200億美元，2019年預(yù)期流入A股的資金目標(biāo)是創(chuàng)下紀(jì)錄的700億美元至1250億美元。

而且，A股也進(jìn)行了不少革新迎接外資，比如對(duì)停牌時(shí)間的要求更加嚴(yán)格，盡量減少停牌時(shí)間，MSCI等也不斷加大中國(guó)A股納入因子，更便于海外資金特別是指數(shù)型基金配置買(mǎi)入。

實(shí)際上，外資買(mǎi)入正在深刻影響A股的投資邏輯，這兩年白馬股持續(xù)走強(qiáng)，就跟外資買(mǎi)入有關(guān)，有投資者認(rèn)為，前一段時(shí)間貴州茅臺(tái)大跌，其實(shí)主要是因?yàn)橥赓Y在賣(mài)出，當(dāng)時(shí)美國(guó)市場(chǎng)下跌，在外資投資配比中，A股還處于邊緣位置，要保護(hù)美股的倉(cāng)位，就要賣(mài)出A股股票應(yīng)對(duì)贖回，而近一段時(shí)間美股重新走強(qiáng)，外資又開(kāi)始重新買(mǎi)入貴州茅臺(tái)。

當(dāng)然國(guó)內(nèi)投資者也更加積極樂(lè)觀，盡管經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)還不樂(lè)觀，有些數(shù)據(jù)還在下滑，但證券市場(chǎng)總是提前反映經(jīng)濟(jì)情況，特別是1月末業(yè)績(jī)雷暴對(duì)投資者的心理沖擊告一段落，市場(chǎng)也在自發(fā)調(diào)整。