周二A股市場(chǎng)出現(xiàn)了震蕩中分化的格局。其中，上證綜指兩波沖高，奈何獲利盤(pán)拋壓沉重，在午市后一度小幅跳水。不過(guò)，隨著衛(wèi)星導(dǎo)航板塊等品種的崛起，上證綜指企穩(wěn)。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則有所疲軟。

看來(lái)，經(jīng)過(guò)持續(xù)、快速急升之后，A股市場(chǎng)的短線波動(dòng)有所加劇。

ETF買(mǎi)力降低，引發(fā)短線波動(dòng)

就周二的盤(pán)面走勢(shì)來(lái)看，引起市場(chǎng)短線波動(dòng)的板塊主要有兩個(gè)，一是大金融股，尤其是券商股在早盤(pán)的沖高受阻；二是醫(yī)藥股，濟(jì)川藥業(yè)、華蘭生物、樂(lè)普醫(yī)療等醫(yī)藥股中的中大市值品種在周二反復(fù)震蕩走低，拖累了A股市場(chǎng)走勢(shì)。

這其實(shí)折射出兩個(gè)市場(chǎng)動(dòng)向。一是ETF指數(shù)基金的定投力度開(kāi)始減緩，媒體甚至有關(guān)于定投ETF的參與者有贖回意愿的報(bào)道。主要是因?yàn)槎叹€漲幅過(guò)快，ETF指數(shù)基金的短線升幅達(dá)到10%以上，面對(duì)短線的如此收益，不僅使得定投力度減弱，而且的確也驅(qū)動(dòng)著部分參與者贖回ETF指數(shù)基金。所以，券商股等近期漲幅較大的個(gè)股成為ETF指數(shù)基金率先減持的對(duì)象。

二是說(shuō)明經(jīng)過(guò)底部的估值修復(fù)行情之后，市場(chǎng)參與者開(kāi)始再度聚焦于業(yè)績(jī)的確定性、成長(zhǎng)的樂(lè)觀性。如果既無(wú)業(yè)績(jī)的確定性，也無(wú)樂(lè)觀的成長(zhǎng)預(yù)期，那么，此類(lèi)個(gè)股就可能會(huì)步入到調(diào)整行列，就如同周二的醫(yī)藥股走勢(shì)一樣。畢竟，醫(yī)藥股所背靠的產(chǎn)業(yè)政策并不利于醫(yī)藥股的高估值，而且，隨著抗腫瘤技術(shù)的進(jìn)步，部分醫(yī)藥股面臨更大的業(yè)績(jī)不確定性。所以，醫(yī)藥股也成為各路資金總想減持、止盈的標(biāo)的。

A股市場(chǎng)仍行走在彈升軌道中

不過(guò)，這對(duì)于A股市場(chǎng)的短、中線趨勢(shì)來(lái)說(shuō)，并不會(huì)構(gòu)成實(shí)質(zhì)性的壓力。一方面是因?yàn)獒t(yī)藥股占A股市場(chǎng)的總市值比重較低，對(duì)指數(shù)的運(yùn)行并不會(huì)產(chǎn)生方向性的影響力。與此同時(shí)，ETF定投減緩，也只是一個(gè)短暫現(xiàn)象。因?yàn)锳股市場(chǎng)已經(jīng)形成清晰的賺錢(qián)示范效應(yīng)，場(chǎng)外資金正在陸續(xù)進(jìn)場(chǎng)，比如，周二A股指數(shù)分化，但兩市達(dá)到10%漲幅限制的個(gè)股仍然有80家，這本身就說(shuō)明了市場(chǎng)熱錢(qián)的做多激情已充分激發(fā)出來(lái)，從而有望吸引更多的資金加盟A股。這其實(shí)也是A股市場(chǎng)在周二的成交量進(jìn)一步放大的原因。有了新增資金的馳援，A股買(mǎi)力仍然強(qiáng)硬，ETF的定投、申購(gòu)力度仍可期待。

另一方面是因?yàn)锳股市場(chǎng)的大環(huán)境并未有根本的變化，比如，政策導(dǎo)向、流動(dòng)性等相關(guān)信息均支撐著A股市場(chǎng)進(jìn)一步活躍。與此同時(shí)，隨著1月份的相關(guān)數(shù)據(jù)的陸續(xù)公布，越來(lái)越多的市場(chǎng)參與者預(yù)期未來(lái)會(huì)有進(jìn)一步的穩(wěn)增長(zhǎng)的措施出臺(tái)，從而給A股市場(chǎng)帶來(lái)更為樂(lè)觀的流動(dòng)性支撐。值得指出的是，國(guó)開(kāi)行增發(fā)1年期金融債中標(biāo)利率只有2.2806%，而在今年1月中旬、1月底的金融債中標(biāo)利率分別為2.4957%、2.4014%，如此數(shù)據(jù)顯示出市場(chǎng)利率進(jìn)一步下行，流動(dòng)性如此寬松，A股市場(chǎng)沒(méi)有理由出現(xiàn)回落的態(tài)勢(shì)。

因此，隨著市場(chǎng)人氣的充分活躍，流動(dòng)性寬松有望支撐起A股市場(chǎng)的后續(xù)彈升行情。并且，從盤(pán)面動(dòng)向來(lái)看，新增資金更愿意尋找高彈性的品種，包括周二午市后活躍的衛(wèi)星導(dǎo)航板塊、大飛機(jī)板塊等，此類(lèi)個(gè)股更易激發(fā)內(nèi)資資金的追漲意愿，所以，短線A股市場(chǎng)的買(mǎi)力依然可期，不排除上證綜指在近期震蕩中沖擊2800點(diǎn)的可能性。在操作中，建議市場(chǎng)參與者仍可持股，同時(shí)跟隨當(dāng)前資金動(dòng)向作出倉(cāng)位調(diào)整，更多地偏向于新興產(chǎn)業(yè)股、高彈性的主題投資股。