周五A股市場(chǎng)出現(xiàn)了沖高受阻回落再回穩(wěn)的走勢(shì)。盤面顯示，食品飲料股、地產(chǎn)股等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)股的表現(xiàn)較為突出，使得上證綜指的走勢(shì)明顯強(qiáng)于創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。

看來，經(jīng)過近期的輿論引導(dǎo)、市場(chǎng)波動(dòng)之后，熱錢的交易燥動(dòng)情緒已降溫，短線A股市場(chǎng)有望進(jìn)入震蕩慢?；厣膽B(tài)勢(shì)。

引導(dǎo)效應(yīng)顯現(xiàn)，熱錢退潮

在前期，由于證券市場(chǎng)功能定位的大轉(zhuǎn)變，帶來了市場(chǎng)交易情緒的大幅升溫，場(chǎng)外增量資金迫不及待地拉高建倉，導(dǎo)致了短線A股市場(chǎng)交易情緒非常燥動(dòng)不安，大起大落的走勢(shì)不時(shí)出現(xiàn)。部分熱錢更是渾水摸魚，通過持續(xù)一字漲停板的操作模式放大了市場(chǎng)交易燥動(dòng)情緒，這不利于中短線A股市場(chǎng)的演繹。

因此，相關(guān)各方迅速行動(dòng)起來，一方面是通過輿論等諸多渠道強(qiáng)調(diào)資金來源的合規(guī)性，尤其是關(guān)于配資的相關(guān)報(bào)道，起到了敲山震虎，提前釋放風(fēng)險(xiǎn)的作用。另一方面是對(duì)部分熱門股進(jìn)行定向降溫的措施，比如券商研究所的相關(guān)行業(yè)分析師發(fā)出對(duì)熱門品種的賣出評(píng)級(jí)，再比如交易所層面對(duì)熱門股或熱門題材的龍頭股發(fā)出監(jiān)管函，這從一個(gè)側(cè)面降低了燥動(dòng)情緒。

受此影響，近幾個(gè)交易日，熱錢操作頻率開始降低，熱門股開始紛紛退潮，無論是題材股還是超跌低價(jià)股，在本周三、周四、周五均出現(xiàn)了大力度的回落走勢(shì)。這就撫慰了市場(chǎng)參與者的交易情緒，急躁、怕踏空的情緒有所降低。故在周五A股市場(chǎng)的成交量有所萎縮，滬深兩市只有7500億元的成交金額，并且，兩市達(dá)到10%漲幅限制的個(gè)股也迅速減少，周五只有81家，這還是在滬深兩市相繼回升的大背景下，這本身就說明了市場(chǎng)交易情緒開始降溫，未來A股市場(chǎng)的波幅有望明顯收斂。

碎步前行，走勢(shì)更趨穩(wěn)健

在此背景下，有分析人士擔(dān)心成交量的萎縮、市場(chǎng)情緒的平穩(wěn)，可能會(huì)對(duì)后續(xù)走勢(shì)帶來壓力。這固然有一定道理，但是，交易情緒的平穩(wěn)并不一定對(duì)應(yīng)A股市場(chǎng)的疲軟。比如，在2016年下半年、2017年全年，由于主流資金抱團(tuán)取暖，一線藍(lán)籌股的股價(jià)走勢(shì)相對(duì)強(qiáng)硬，牽引著上證綜指出現(xiàn)了震蕩、碎步前行的K線趨勢(shì)。既如此，在2019年，經(jīng)過近期的交易燥動(dòng)之后，A股市場(chǎng)也有望出現(xiàn)如此的碎步前行的穩(wěn)健走勢(shì)。

這也得到了兩個(gè)信息的佐證，一是增量資金大踏步拉高建倉的現(xiàn)象在近期已經(jīng)開始大大減少，但是，后續(xù)增量資金仍可期待，比如在外資方面，就有MSCI指數(shù)將A股因子從5%穩(wěn)步提升至20%，這會(huì)帶來外資的穩(wěn)健建倉的買力，在周五，北上資金凈流入27億元，其中，滬股通23億元，深股通4億元。另外，企業(yè)年金、養(yǎng)老金、險(xiǎn)資的入市資金也在穩(wěn)步增加。這些后續(xù)增量資金主要是相對(duì)理性的機(jī)構(gòu)型資金，所以，他們的建倉行為是緩慢的，但對(duì)A股市場(chǎng)中長(zhǎng)期走勢(shì)會(huì)形成有效支撐。

二是隨著減稅降費(fèi)的時(shí)間點(diǎn)的明朗化，意味著上市公司2019年業(yè)績(jī)有望迎來強(qiáng)勁支撐點(diǎn)。既如此，隨著后續(xù)2019年一季度季報(bào)、2019年半年報(bào)乃至2019年三季度季報(bào)、2019年年報(bào)等業(yè)績(jī)信息的漸趨明朗，前文提及的增量資金也會(huì)跟隨業(yè)績(jī)的變動(dòng)趨勢(shì)而反復(fù)調(diào)倉，如此的穩(wěn)健調(diào)倉行為也會(huì)支撐起指數(shù)的震蕩前行。

因此，可以推測(cè)的是，經(jīng)過上周末以及本周以來的寬幅震蕩行情之后，A股市場(chǎng)的交易燥動(dòng)情緒已降溫，有望進(jìn)入到碎步穩(wěn)健前行的周期。

在操作中，建議市場(chǎng)參與者回歸價(jià)值與成長(zhǎng)，以產(chǎn)業(yè)為支撐點(diǎn)，以估值數(shù)據(jù)、股價(jià)、業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)為準(zhǔn)繩，尋找心儀的品種，建倉并一直持有，直至買入邏輯發(fā)生變化時(shí)再作定奪。