周五A股市場(chǎng)出現(xiàn)了沖高受阻回落再回穩(wěn)的走勢(shì)。盤面顯示,食品飲料股、地產(chǎn)股等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)股的表現(xiàn)較為突出,使得上證綜指的走勢(shì)明顯強(qiáng)于創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。
看來,經(jīng)過近期的輿論引導(dǎo)、市場(chǎng)波動(dòng)之后,熱錢的交易燥動(dòng)情緒已降溫,短線A股市場(chǎng)有望進(jìn)入震蕩慢?;厣膽B(tài)勢(shì)。
引導(dǎo)效應(yīng)顯現(xiàn),熱錢退潮
在前期,由于證券市場(chǎng)功能定位的大轉(zhuǎn)變,帶來了市場(chǎng)交易情緒的大幅升溫,場(chǎng)外增量資金迫不及待地拉高建倉,導(dǎo)致了短線A股市場(chǎng)交易情緒非常燥動(dòng)不安,大起大落的走勢(shì)不時(shí)出現(xiàn)。部分熱錢更是渾水摸魚,通過持續(xù)一字漲停板的操作模式放大了市場(chǎng)交易燥動(dòng)情緒,這不利于中短線A股市場(chǎng)的演繹。
因此,相關(guān)各方迅速行動(dòng)起來,一方面是通過輿論等諸多渠道強(qiáng)調(diào)資金來源的合規(guī)性,尤其是關(guān)于配資的相關(guān)報(bào)道,起到了敲山震虎,提前釋放風(fēng)險(xiǎn)的作用。另一方面是對(duì)部分熱門股進(jìn)行定向降溫的措施,比如券商研究所的相關(guān)行業(yè)分析師發(fā)出對(duì)熱門品種的賣出評(píng)級(jí),再比如交易所層面對(duì)熱門股或熱門題材的龍頭股發(fā)出監(jiān)管函,這從一個(gè)側(cè)面降低了燥動(dòng)情緒。
受此影響,近幾個(gè)交易日,熱錢操作頻率開始降低,熱門股開始紛紛退潮,無論是題材股還是超跌低價(jià)股,在本周三、周四、周五均出現(xiàn)了大力度的回落走勢(shì)。這就撫慰了市場(chǎng)參與者的交易情緒,急躁、怕踏空的情緒有所降低。故在周五A股市場(chǎng)的成交量有所萎縮,滬深兩市只有7500億元的成交金額,并且,兩市達(dá)到10%漲幅限制的個(gè)股也迅速減少,周五只有81家,這還是在滬深兩市相繼回升的大背景下,這本身就說明了市場(chǎng)交易情緒開始降溫,未來A股市場(chǎng)的波幅有望明顯收斂。
碎步前行,走勢(shì)更趨穩(wěn)健
在此背景下,有分析人士擔(dān)心成交量的萎縮、市場(chǎng)情緒的平穩(wěn),可能會(huì)對(duì)后續(xù)走勢(shì)帶來壓力。這固然有一定道理,但是,交易情緒的平穩(wěn)并不一定對(duì)應(yīng)A股市場(chǎng)的疲軟。比如,在2016年下半年、2017年全年,由于主流資金抱團(tuán)取暖,一線藍(lán)籌股的股價(jià)走勢(shì)相對(duì)強(qiáng)硬,牽引著上證綜指出現(xiàn)了震蕩、碎步前行的K線趨勢(shì)。既如此,在2019年,經(jīng)過近期的交易燥動(dòng)之后,A股市場(chǎng)也有望出現(xiàn)如此的碎步前行的穩(wěn)健走勢(shì)。
這也得到了兩個(gè)信息的佐證,一是增量資金大踏步拉高建倉的現(xiàn)象在近期已經(jīng)開始大大減少,但是,后續(xù)增量資金仍可期待,比如在外資方面,就有MSCI指數(shù)將A股因子從5%穩(wěn)步提升至20%,這會(huì)帶來外資的穩(wěn)健建倉的買力,在周五,北上資金凈流入27億元,其中,滬股通23億元,深股通4億元。另外,企業(yè)年金、養(yǎng)老金、險(xiǎn)資的入市資金也在穩(wěn)步增加。這些后續(xù)增量資金主要是相對(duì)理性的機(jī)構(gòu)型資金,所以,他們的建倉行為是緩慢的,但對(duì)A股市場(chǎng)中長(zhǎng)期走勢(shì)會(huì)形成有效支撐。
二是隨著減稅降費(fèi)的時(shí)間點(diǎn)的明朗化,意味著上市公司2019年業(yè)績(jī)有望迎來強(qiáng)勁支撐點(diǎn)。既如此,隨著后續(xù)2019年一季度季報(bào)、2019年半年報(bào)乃至2019年三季度季報(bào)、2019年年報(bào)等業(yè)績(jī)信息的漸趨明朗,前文提及的增量資金也會(huì)跟隨業(yè)績(jī)的變動(dòng)趨勢(shì)而反復(fù)調(diào)倉,如此的穩(wěn)健調(diào)倉行為也會(huì)支撐起指數(shù)的震蕩前行。
因此,可以推測(cè)的是,經(jīng)過上周末以及本周以來的寬幅震蕩行情之后,A股市場(chǎng)的交易燥動(dòng)情緒已降溫,有望進(jìn)入到碎步穩(wěn)健前行的周期。
在操作中,建議市場(chǎng)參與者回歸價(jià)值與成長(zhǎng),以產(chǎn)業(yè)為支撐點(diǎn),以估值數(shù)據(jù)、股價(jià)、業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)為準(zhǔn)繩,尋找心儀的品種,建倉并一直持有,直至買入邏輯發(fā)生變化時(shí)再作定奪。
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