A股近期的利好有許多，總結(jié)起來(lái)有諸如各類(lèi)政策對(duì)企業(yè)發(fā)展的支持、增量資金的增多、流動(dòng)性的穩(wěn)定等等，也被市場(chǎng)普遍認(rèn)為這是A股近期不斷走高的理由。仔細(xì)思考發(fā)現(xiàn)，從A股市場(chǎng)成立至今，企業(yè)一直處于獲得各類(lèi)政策支持的環(huán)境中，只是近期的各種利好更密集了一些；增量資金的增多并不是股市走高的原因，而是股市存在走高機(jī)會(huì)而吸引資金流入；流動(dòng)性方面，央行近年來(lái)一直通過(guò)多種金融工具使得流動(dòng)性相對(duì)穩(wěn)定，而并不是這幾個(gè)月所為。

此外，我國(guó)的GDP等數(shù)據(jù)并沒(méi)有大大超出預(yù)期，上市公司整體的業(yè)績(jī)情況也沒(méi)有出現(xiàn)爆發(fā)式的增長(zhǎng)，理論上對(duì)A股也不容易起到實(shí)質(zhì)性的支撐。在得不到這種有力支撐的情況下，A股自然會(huì)在走高的過(guò)程中埋下各種隱患，筆者認(rèn)為A股之所以在今年前兩個(gè)月走出強(qiáng)勢(shì)上漲行情，有一點(diǎn)是人們認(rèn)為A股該走高了。其實(shí)，與世界成熟的資本市場(chǎng)相比，A股在一年前就有走高的基礎(chǔ)，例如主板指數(shù)、中小板指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的估值很有吸引力，上市公司有著不俗的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，以及常見(jiàn)各種媒體指出的種種利好?？墒峭顿Y者似乎不這樣認(rèn)為，市場(chǎng)信心也一直低迷，直到今年一月底。

站在老百姓的角度上，筆者認(rèn)為今年一月以來(lái)，中美貿(mào)易關(guān)系的緩和令市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)向好的預(yù)期增強(qiáng)，尤其是華為公司在國(guó)際市場(chǎng)上的影響力增強(qiáng)、諸多民族品牌交出的成績(jī)單，使人們?cè)跐撘庾R(shí)中認(rèn)為貿(mào)易關(guān)系的改善將有利企業(yè)的出口，有利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展。再包括我國(guó)今年70周年華誕這一重要時(shí)間節(jié)點(diǎn)、一大批民生工程建設(shè)等，使得人們形成了“在經(jīng)濟(jì)將向好發(fā)展的同時(shí)，股市也會(huì)隨之走高”的心理暗示。

許多醫(yī)生在為病人治病的時(shí)候，也會(huì)采用心理暗示的方式，但這一般作為輔助，真正治病救人的還是藥物。如果藥物能夠醫(yī)治A股，僅靠胸膛的信心和發(fā)熱的大腦，A股漲多高就能跌多深，而且下跌速度要遠(yuǎn)快于上漲速度。好在A(yíng)股當(dāng)前的走高并非完全沒(méi)有支撐，那些掛在我們嘴邊的各種利好，多少還是起到了支撐作用。

筆者認(rèn)為，A股當(dāng)前的行情變化，包括公眾以及輿論對(duì)A股當(dāng)前的探討、猜測(cè)，是歷史的重演。我國(guó)資本市場(chǎng)在2012年12月曾經(jīng)出現(xiàn)過(guò)相類(lèi)似的行情，在股指節(jié)節(jié)走高、市場(chǎng)重新變得活躍的情況下，人們一度熱情地對(duì)當(dāng)時(shí)的階段低點(diǎn)即1949點(diǎn)取名為“建國(guó)底”。然而兩個(gè)月后，A股又開(kāi)始新一輪的下跌，并在2013年6月跌至1849點(diǎn)，被網(wǎng)友們無(wú)奈地稱(chēng)之為“鴉片底”。在確認(rèn)“建國(guó)底”的時(shí)候，很多聲音認(rèn)為A股在當(dāng)時(shí)點(diǎn)位有強(qiáng)烈支撐，并認(rèn)為新產(chǎn)業(yè)蓬勃的表現(xiàn)成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新引擎，從技術(shù)上和基本面上都有上行動(dòng)力。在“建國(guó)底”一月之余，更是傳來(lái)大量諸如“歷史大底之后的牛來(lái)了”的聲音，實(shí)際結(jié)果是牛沒(méi)來(lái)、熊沒(méi)走。

筆者前期多次提到，A股當(dāng)前是“牛勢(shì)”而非牛市，因?yàn)锳股當(dāng)前并不具備牛市的特征，在低位調(diào)整還不能夠稱(chēng)之為充分的情況下，走出了一波極為瘋狂的行情。這波瘋狂的行情，并不在意上市公司的發(fā)展、前景和業(yè)績(jī)，大多是非理性的扎堆炒作、抬高股價(jià)，早已關(guān)注到這點(diǎn)的監(jiān)管層及時(shí)進(jìn)行的嚴(yán)查配資，就是意在將泡沫擠破在剛剛出現(xiàn)的時(shí)期，以避免所謂由市場(chǎng)自行調(diào)整之后無(wú)法遏制的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

現(xiàn)階段，沖破3000點(diǎn)的上證指數(shù)漲速減慢，震蕩回調(diào)頻率增多，在調(diào)整的過(guò)程中似乎也顯得有些后勁不足。能在兩個(gè)月的時(shí)間里清理了近一年來(lái)的套牢盤(pán)以及中途獲利盤(pán)產(chǎn)生的壓力，A股此次短期行情的強(qiáng)勢(shì)不容小視。下面，A股將面臨上方更加龐大的套牢盤(pán)以及時(shí)刻見(jiàn)好就收的套牢盤(pán)的更大壓力，一旦市場(chǎng)信心因?yàn)楣墒羞^(guò)高、賺錢(qián)效應(yīng)不足等因素，使得場(chǎng)內(nèi)資金觀(guān)望、增量資金場(chǎng)外猶豫，那么熟悉的大跌又將歸來(lái)。

值得注意的是，在A(yíng)股本輪大漲過(guò)程中，以權(quán)重股為代表的上證50指數(shù)相對(duì)主要股指的漲幅要小得多，多次在市場(chǎng)大漲的過(guò)程中拖后腿、在市場(chǎng)回調(diào)的過(guò)程中略有護(hù)盤(pán)。筆者認(rèn)為，A股本身對(duì)本次大漲行情也有疑慮，權(quán)重股今年以來(lái)的逆向行情主要是維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定，以避免股市出現(xiàn)大漲大跌。現(xiàn)在來(lái)看，權(quán)重股已經(jīng)很努力了，可市場(chǎng)還處在遺忘了前期暴跌行情的興奮狀態(tài)中，或是對(duì)當(dāng)前行情存在僥幸心理。

其實(shí)，真正的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)臨時(shí)，沒(méi)有多少人能夠規(guī)避，這是因?yàn)樵凇扒Ы痣y買(mǎi)牛回頭”的幻想破滅后，已經(jīng)被套了。A股的未來(lái)依然會(huì)是長(zhǎng)期向好，只不過(guò)在當(dāng)前不成熟、不穩(wěn)定、有風(fēng)險(xiǎn)的階段，還是要避免大起大落。