為更好完善PTA、甲醇和菜籽粕期權(quán)合約，鄭州商品交易所（以下簡稱鄭商所）于11月12日發(fā)布通知，對(duì)PTA、甲醇和菜籽粕期權(quán)合約公開征求意見和建議，截止日期為2019年11月18日。

據(jù)鄭商所有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，在PTA、甲醇和菜籽粕期權(quán)合約設(shè)計(jì)過程中，鄭商所積極借鑒國際商品期權(quán)市場合約設(shè)計(jì)慣例，參考了白糖、棉花期權(quán)市場運(yùn)行經(jīng)驗(yàn)，在期權(quán)合約類型、行權(quán)方式、交易單位及報(bào)價(jià)單位等條款設(shè)計(jì)中，充分體現(xiàn)了商品期權(quán)產(chǎn)品的本質(zhì)。根據(jù)國內(nèi)實(shí)際情況和品種特點(diǎn)，對(duì)合約月份、行權(quán)價(jià)格間距等合約條款進(jìn)行了差異化設(shè)計(jì)，以有效滿足市場需求。在期權(quán)漲跌停板幅度及最后交易日（到期日）等條款設(shè)計(jì)中，牢牢守住風(fēng)險(xiǎn)底線，兼顧市場流動(dòng)性。

根據(jù)此次公布的征求意見稿，PTA、甲醇和菜籽粕期權(quán)交易單位為1手PTA、甲醇和菜籽粕期貨合約，方便投資者對(duì)沖期貨部位風(fēng)險(xiǎn)；PTA、甲醇和菜籽粕期權(quán)最小變動(dòng)價(jià)位設(shè)置為0.5元/噸，與白糖期權(quán)保持一致，方便投資者掌握；PTA、甲醇和菜籽粕期權(quán)最后交易日（到期日）為標(biāo)的期貨合約交割月份前一個(gè)月的第3個(gè)交易日，與已上市白糖、棉花期權(quán)一致，以滿足產(chǎn)業(yè)客戶套保期限需求，避免給交割月運(yùn)行帶來風(fēng)險(xiǎn)；借鑒國際商品期權(quán)市場慣例和白糖、棉花期權(quán)市場經(jīng)驗(yàn)，PTA、甲醇和菜籽粕期權(quán)行權(quán)方式設(shè)置為美式，期權(quán)買方可在到期日及之前任一交易日行權(quán)。

與白糖、棉花期權(quán)相比，PTA、甲醇和菜籽粕期權(quán)合約具有三方面較為明顯的個(gè)性化設(shè)計(jì)。

一是PTA、甲醇和菜籽粕期權(quán)行權(quán)價(jià)格合約數(shù)量較白糖期權(quán)有所增加，與棉花期權(quán)保持一致。根據(jù)PTA、甲醇和菜籽粕期貨價(jià)格波動(dòng)特點(diǎn)，PTA、甲醇和菜籽粕期權(quán)首日將分別掛出13個(gè)看漲期權(quán)和13個(gè)看跌期權(quán)，確保覆蓋次日標(biāo)的期貨價(jià)格波動(dòng)范圍。隨著PTA、甲醇和菜籽粕期貨價(jià)格變動(dòng)，若實(shí)值或虛值PTA、甲醇和菜籽粕期權(quán)數(shù)量不足6個(gè)，鄭商所將增掛新的行權(quán)價(jià)格對(duì)應(yīng)的期權(quán)合約，及時(shí)滿足企業(yè)套保及參與者投資交易需求。

二是PTA、甲醇活躍月份期權(quán)合約掛出標(biāo)準(zhǔn)。目前，PTA、甲醇期貨非主力合約引入做市商，成交及持倉均有所提升。比如，按照合約規(guī)定，甲醇期貨某合約在某個(gè)交易日單邊持倉量達(dá)到10000手以后，其對(duì)應(yīng)的期權(quán)合約將在第二個(gè)交易日掛出。

三是針對(duì)性設(shè)置PTA、甲醇和菜籽粕期權(quán)行權(quán)價(jià)格間距。目前，國內(nèi)商品期權(quán)行權(quán)價(jià)格間距與行權(quán)價(jià)格的比值在1%至2%之間。根據(jù)PTA期貨價(jià)格運(yùn)行區(qū)間，以5000元/噸和10000元/噸為分界點(diǎn)，分別設(shè)置50元/噸、100元/噸和200元/噸的行權(quán)價(jià)格間距。根據(jù)甲醇、菜籽粕期貨價(jià)格運(yùn)行區(qū)間，以2500元/噸和5000元/噸為分界點(diǎn)，分別設(shè)置25元/噸、50元/噸和100元/噸的行權(quán)價(jià)格間距。

據(jù)了解，PTA、甲醇期權(quán)是首批上市的能源化工期權(quán)品種，菜籽粕期權(quán)是重點(diǎn)領(lǐng)域特色農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)品種，其上市后將在穩(wěn)定企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營，促進(jìn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和高質(zhì)量發(fā)展等方面發(fā)揮積極作用。此前，鄭商所曾多次組織產(chǎn)業(yè)企業(yè)、投資機(jī)構(gòu)、期貨公司及做市商等召開論證會(huì)，對(duì)PTA、甲醇和菜籽粕期權(quán)適用的業(yè)務(wù)規(guī)則及實(shí)施細(xì)則進(jìn)行了梳理，認(rèn)為鄭商所期權(quán)規(guī)則制度具有通用性，能夠滿足PTA、甲醇和菜籽粕期權(quán)上市需要。

“PTA、甲醇和菜籽粕期權(quán)市場建設(shè)需要各方群策群力?！编嵣趟嘘P(guān)負(fù)責(zé)人表示，希望通過此次公開征求市場各方意見建議，促進(jìn)期權(quán)合約設(shè)計(jì)的科學(xué)合理，確保PTA、甲醇和菜籽粕期權(quán)上市后市場平穩(wěn)運(yùn)行和功能有效發(fā)揮。