四月份以來，由于希臘債務(wù)危機的緩解以及全球主要經(jīng)濟體繼續(xù)推行低利率政策，黃金在樂觀情緒的推動下越過層層阻力，一度創(chuàng)下近4個月新高，總體表現(xiàn)強勁。但上周五隨著高盛遭受美國證券交易委員會指控消息的傳出，黃金急轉(zhuǎn)向下，紐約黃金6月合約單日大跌23.4美元至1136.9美元/盎司。

上周五，美國證券交易委員會（SEC）指控高盛集團及該公司一位副總裁涉嫌欺詐投資者，稱其在設(shè)計和銷售與次級抵押貸款相關(guān)的擔保債務(wù)憑證(CDO)產(chǎn)品時有欺詐行為。SEC的指控顯示，一家對沖基金paulson &co向高盛付費要求其安排一項交易令其可以做空抵押貸款相關(guān)證券。高盛設(shè)計了一款與次級債表現(xiàn)掛鉤的組合CDO產(chǎn)品，且未能向投資者披露有關(guān)CDO的關(guān)鍵信息，其中包括paulson在此項交易中所扮演的角色。投資者因此項交易損失了逾10億美元。高盛公司的一位副總裁在美國房市開始走低之時通過不實陳述和隱瞞與次級抵押貸款相關(guān)的關(guān)鍵事實欺騙投資者。

消息公布后，高盛股價應(yīng)聲急挫約10%，并拖累美股和歐股大幅下挫，金融市場風(fēng)險厭惡情緒急劇上升，美元則大幅上揚。

然而對于黃金市場來說，美元的上漲固然會打壓金價走低，但風(fēng)險厭惡情緒也應(yīng)該能為黃金提供支撐。但黃金卻在此事件中遭受了重大打擊，幾乎逆轉(zhuǎn)了近期以來的上升格局。問題的關(guān)鍵在于對沖基金巨頭Paulson &Co被牽扯在欺詐案之內(nèi)，可能會沖擊黃金市場。

據(jù)報道，Paulson &Co有一只對沖基金有賭注壓在了黃金市場的長期走勢上面。如果Paulson深陷美國證交會的指控，投資者可能會擔心基金將面臨資金大量外逃，從而導(dǎo)致Paulson可能不得不賣出頭寸來應(yīng)對贖回和客戶損失。消息公布后，作為Paulson的直接持股，SPDR Gold Shares(全球最大黃金上市基金)、NovaGold Resources Inc(NG)、Kinross Gold Corp(KGC)、AngloGold Ashanti Ltd(AU)和Gold Fields Ltd(GFI)等黃金股或黃金ETF都大幅下挫。

不過，從黃金基本面來看，在市場消化高盛事件對黃金的沖擊后，避險情緒以及全球主要經(jīng)濟體低利率政策下的投資需求，仍將為黃金提供長期的支撐。

希臘等PIIGS五國主權(quán)債務(wù)危機就像一出冗長的肥皂劇，一直牽動著市場神經(jīng)。歐盟3月出臺了對希臘的最終援助方案,市場風(fēng)險情緒一度緩解，但援助方案條件苛刻且細節(jié)不清難解市場疑云,風(fēng)險情緒仍潛伏于市場,并未消散。在接下來的6周里,希臘面臨著國債融資的巨大壓力。歐元區(qū)給予希臘5%的低息貸款利率雖然低于希臘目前超過7%的市場融資利率,但仍高于愛爾蘭和葡萄牙國債4%—4.5%的市場利率,還款壓力顯而易見。上周四，有消息稱希臘計劃本月底發(fā)行的美元債券需求不佳，再度引發(fā)外界對希臘債務(wù)問題的擔憂。另外，德國經(jīng)濟學(xué)教授打算以希臘救助方案違反歐洲聯(lián)盟規(guī)定為由向德國憲法法院提起，這令一些市場人士擔憂救助方案可能因此被迫中止。希臘問題懸而不決，加上葡萄牙和西班牙等歐元區(qū)國家的主權(quán)債務(wù)問題也隨時可能爆發(fā)，可見圍繞歐元區(qū)希臘等國的主權(quán)債務(wù)危機在較長時間內(nèi)仍將是國際金融市場關(guān)注的焦點，由此引發(fā)的避險需求將為黃金提供支撐。

除此之外，全球主要經(jīng)濟體繼續(xù)推行的低利率政策也是黃金長期強勢的重要因素。美聯(lián)儲主席伯南克上周三在向美國國會聯(lián)合經(jīng)濟委員會發(fā)表證詞時表示，基準利率可能有必要在未來較長一段時間內(nèi)維持在異常低的水平。中國上周公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，中國一季度GDP年率增長11.9%，為2007年第二季度以來最大漲幅，3月CPI上漲2.4%，漲幅小于預(yù)期。中國經(jīng)濟高增長低通脹，加息的擔憂得到緩解。而至于歐元區(qū)與日本，由于經(jīng)濟前景的暗淡，升息時間更不可能早于美國。

從基金的投資需求來看，美國商品與期貨交易委員會(CFTC)持倉頭寸顯示,黃金總持倉量和凈多頭連續(xù)五周增加;全球最大的黃金上市基金SPDR Gold Trust持倉量近三周以來大幅增持黃金近25噸，截至4月16日黃金持有數(shù)量為1141.04噸，維持在創(chuàng)紀錄的高位。

總體來說，高盛事件不會從根本上扭轉(zhuǎn)黃金的基本面，在避險與需求的雙重推動下，黃金仍將維持高位運行的格局。在高盛事件被市場逐漸消化后，黃金或?qū)⒅厥吧齽荨闹衅诳?，黃金若回調(diào)至前期振蕩區(qū)間的下沿即1100美元/盎司一帶，可考慮再次進場買入。