隨著期貨及期權(quán)新品種陸續(xù)推出，中國衍生品市場工具體系進(jìn)一步豐富，實體經(jīng)濟(jì)風(fēng)險管理需求正不斷被滿足。2019年中國期貨市場呈現(xiàn)期貨期權(quán)品種上市加速，成交與持倉顯著擴(kuò)大、國際化程度提升的特點，表明中國衍生品市場正在逐步迎來黃金發(fā)展期。

市場縱覽

01期貨期權(quán)上市品種創(chuàng)新高

2019年中國期貨市場規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大，新品種上市數(shù)量達(dá)到歷史之最。截至2019年底，我國期貨衍生品上市數(shù)量達(dá)到78個，國內(nèi)期貨交易所新上市衍生品共計15個，其中期貨品種7個，期權(quán)品種8個，滬深300股指期權(quán)的上市表明金融衍生品風(fēng)險管理工具更加豐富。期貨衍生品市場開啟了規(guī)范發(fā)展后的最快發(fā)展階段。

02期貨市場成交規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大

2019年1-12月份，期貨市場累計成交量3962.08百萬手，成交額290.61萬億元，同比分別增長30.81%和37.85%，2019年12月末全市場的持倉量達(dá)到2044.4萬手，均創(chuàng)出了歷史新高。期貨市場規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大，市場運行質(zhì)量不斷提升，吸引了實體經(jīng)濟(jì)和廣大產(chǎn)業(yè)客戶利用期貨衍生品市場進(jìn)行風(fēng)險管理。

03商品期貨占據(jù)市場主導(dǎo)

2019年商品期貨的成交量與成交額增幅均十分亮眼。成交量方面，商品期貨成交量累計為38.96億手，同比增加29.8%，占全市場份額的98.32%；金融期貨成交量累計為6641萬手，同比增加144.07%，占全市場份額的1.68%。

成交額方面：2019年商品期貨成交額累計220.99萬億元，同比增加19.65%，占全市場的76.04%，金融期貨成交額累計為69.62萬億元，同比增加166.52%，占全市場份額的23.96%。

各大期貨交易所成交金額分布方面：2019年上海期貨交易所期貨成交金額累計96.95萬億元，排名第一，同比增加18.89%；中國金融期貨交易所期貨成交金額位于第二；大連商品交易所期貨成交金額排名第三，達(dá)到68.93萬億元，同比增加32.05%。

04期貨市場國際化加速

期貨市場對外開放將有助于提高期貨價格的全球代表性。2019年8月上期所20號膠期貨上市后，已經(jīng)有原油、鐵礦石、PTA和20號膠期貨4個期貨品種直接向國際投資者開放交易，特定品種對外開放的路徑基本成型。境外參與者穩(wěn)步增加，其交易量和持倉量在部分品種里達(dá)到了10%。國際化品種期貨價格的國際影響力正在提升，已有兩家國際礦山公司與我國鋼鐵公司分別簽訂了基于期貨價格的鐵礦石現(xiàn)貨貿(mào)易合約和基差貿(mào)易合約。

同時，期貨公司的國際化發(fā)展步伐加快，截至2019年底，已有21家期貨公司在海外設(shè)立了分支機(jī)構(gòu)，部分期貨公司已成為CME、LME等境外交易所會員。

行情表現(xiàn)

052019年品種成交排行

螺紋鋼、PTA以及鐵礦石期貨位列全市場成交量前三，滬深300指數(shù)期貨、中證500指數(shù)期貨以及鐵礦石期貨位列全市場成交額前三。

2019年金融期貨成交額隨著股市的活躍而大幅上升，滬深300股指期貨成交額以26.71萬億元成為成交額冠軍品種，成交額同比大漲241.18%，中證500股指期貨以及10年期國債期貨分列2019年度品種成交額排行榜第二、第九位；鐵礦石期貨以19.87萬億雄踞商品期貨成交額榜首，成交額占大商所成交額的28.83%，滬鎳以18.39萬億位列商品期貨成交金額第二位。

各大交易所成交額分布來看：上期所成交金額排名前五的分別是鎳、螺紋鋼、黃金、白銀以及銅，五大品種占上期所成交額的70.14%；中金所成交額排名分別是滬深300股指期貨、中證500股指期貨、10年國債期貨、上證50股指期貨、2年期國債期貨；大商所前五品種成交額占該交易所成交總額的73.99%；鄭商所前五品種成交額占該交易所成交總額的72.48%。

06、2019期貨品種漲跌幅排行

2019年商品期貨以及金融期貨均有強(qiáng)勁表現(xiàn)。大商所棕櫚油以41.82%漲幅位列漲幅榜第一，滬深300股指期貨以及上證50期貨以36.82%以及34.1%位于漲幅榜第二、第三名。

蘋果、滬鉛和塑料分別位列跌幅榜前三。蘋果跌幅為32.02%，但2018年以40.23%的年度漲幅位列期貨市場漲幅榜第一。

07、2019期貨品種振幅排行

2019年期貨市場市場波動加大。年度振幅超過40%的有10個品種，而在2018年僅有6個品種。鐵礦石期貨以88%的年度振幅位于第一，滬鎳以71.7%的振幅位于第二，振幅前五余下三個分別是燃料油，棕櫚油和雞蛋。對于趨勢投資者而言，2019年期貨市場的趨勢性更強(qiáng)，獲利空間更大。

期貨公司

08期貨公司注冊資本及從業(yè)人數(shù)

根據(jù)最新公布的數(shù)據(jù)，149家期貨公司注冊資本合計達(dá)到710.9億元。注冊資本排名前10的期貨公司累計為175.7億元，占全行業(yè)注冊資本的24.7%；全行業(yè)從業(yè)人員29574人，其中從業(yè)人員人數(shù)前10的期貨公司累計為7019人，占全行業(yè)從業(yè)人員總數(shù)的23.7%。

09、期貨公司財務(wù)數(shù)據(jù)

期貨公司公布的年度財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，向頭部期貨公司集中的趨勢正越來越明顯。TOP40期貨公司的手續(xù)費收入總額為37.06億元，而TOP10的總額26.49億元，占TOP40的手續(xù)費收入的71.5%，2018年度占比為46.9%。凈利潤方面，Top40期貨公司的凈利潤總額為20.65億元，而TOP10總額為11.37億元，占TOP40的凈利潤總額的55%，2018年度占比為49.2%。

10、2019年期貨公司分類評級

根據(jù)中國期貨業(yè)協(xié)會2019年10月發(fā)布的期貨公司分類評價結(jié)果，149家期貨公司中，14家期貨公司獲AA級，23家獲A級、35家獲BBB級、30家獲BB級、26家獲B級、8家獲CCC級、4家獲CC級、7家獲D級。

以下為2019年A類及以上期貨公司名單：——AA名次變動

結(jié)語：隨著滿足實體經(jīng)濟(jì)需求的期貨期權(quán)上市步伐加快，標(biāo)志著我國衍生品市場進(jìn)入新的發(fā)展階段。不但降低了實體企業(yè)以及金融機(jī)構(gòu)的套保成本，同時，中國期貨市場對外開發(fā)步伐加快以及完善將逐步提升中國期貨定價權(quán)地位。

注：本文中期貨市場成交量以及成交金額數(shù)據(jù)均為單邊計算，且不含期轉(zhuǎn)現(xiàn)數(shù)據(jù)。