美國股市有一種不成文的說法，提到了每年一月初的行情走勢(shì)，與接下來的全年走勢(shì)具備一定相關(guān)性，可以作為長(zhǎng)線行情的參考。雖然這個(gè)說法沒有明確的邏輯依據(jù)，但若屬實(shí)的話，2020年初始兩個(gè)交易日，或許說明了接下來一年的行情可能充滿震蕩。

首先是1/2，作為全年的第一個(gè)交易日，建立在2019年末多頭急奔的基礎(chǔ)上，再度拉高寫下了佳績(jī)。持續(xù)沉浸在貿(mào)易協(xié)議簽署的進(jìn)程利多上，科技股如脫韁野馬般狂奔，以蘋果為首的FAANG族群全面大漲寫新高，多頭氛圍渲染下，三大指數(shù)都以長(zhǎng)陽線再創(chuàng)歷史高點(diǎn)，勢(shì)如破竹，而此時(shí)中東局勢(shì)卻已產(chǎn)生變化。

就在市場(chǎng)赫然發(fā)現(xiàn)原油價(jià)格出現(xiàn)飆漲的原因是來自于可能持續(xù)惡化的中東戰(zhàn)火，美國期貨電子盤于1/3（北京時(shí)間1/4）開始出現(xiàn)明顯賣壓，在媒體持續(xù)放送重量級(jí)人士死于最新的突襲行動(dòng)及可能產(chǎn)生的影響及變化后，賣壓持續(xù)涌現(xiàn)，盤中低點(diǎn)一舉將前一日的強(qiáng)勢(shì)戰(zhàn)果全部奉還回去，頗有一發(fā)不可收拾的態(tài)勢(shì)。而事后可以發(fā)現(xiàn)美國在處理了眼中釘后反而想要尋求和談，而群情激憤的兩伊局勢(shì)讓一切似乎充滿不確定性，漲多的美股也迎來了最大的挑戰(zhàn)。

這中間還交雜了持續(xù)破底的ISM制造業(yè)指數(shù)，寫下近十年新低。市場(chǎng)憂心高漲的油價(jià)會(huì)否持續(xù)成為影響多頭士氣的因素，在漲多就是最大的利空拖累下，美股后續(xù)走勢(shì)研判成為操作上的難關(guān)。

過去我們?cè)谖恼轮性?jīng)提過，以股指操作的角度來看，漲跌本身不是太大的問題。慣性的改變、大漲伴隨著大跌等現(xiàn)象，往往才是順勢(shì)交易者的障礙所在。以近期美股走勢(shì)來看，進(jìn)入圣誕節(jié)前后，整理完的突破長(zhǎng)陽就容易招致空方的反撲，與過去扶搖直上有明顯的不同，12/26及1/2的長(zhǎng)陽隔天都有后繼無力的走弱現(xiàn)象，這是慣性的改變。

而進(jìn)入2020年，一日大漲隨著一日大跌的結(jié)構(gòu)，雖說可以明確歸屬原因到中東局勢(shì)上，但純粹就技術(shù)面來看，震蕩加大的盤勢(shì)終究是加重了操作時(shí)心理面的負(fù)擔(dān)。這是接下來以美國股指為操作標(biāo)的的投資人應(yīng)該注意的變化。

附圖 長(zhǎng)陽突破后空方反撲的慣性改變徒增操作難度

但若以K線戰(zhàn)法來看，1/3的跌勢(shì)雖然師出有名，盤中跌幅也讓多方心驚膽顫。但以收盤來看，三大指數(shù)跌幅收斂至1%之內(nèi)，日線格局上本就最為強(qiáng)勢(shì)的Nasdaq股指期貨也僅是出現(xiàn)了象徵多方氣勢(shì)轉(zhuǎn)弱的「空頭母子」組合，要一舉斷定多方已全面潰敗，在創(chuàng)新高格局下還言之過早。

具體判斷方式當(dāng)然是有否出現(xiàn)翻空組合后的續(xù)弱，跌破支撐、日K收陰等等，都會(huì)是進(jìn)一步佐證的依據(jù)。震蕩大所帶來的操作難度，跟多頭結(jié)束、翻空起跌這兩件事，應(yīng)該獨(dú)立看待。

（Jack 2020/1/4）