近期，在玉米價(jià)格持續(xù)上揚(yáng)后市場(chǎng)出現(xiàn)了眾多打壓因素，包括進(jìn)口玉米數(shù)量增加、國(guó)儲(chǔ)玉米拋售量加大以及春耕即將開始令農(nóng)民售糧意愿增強(qiáng)等。那么以上因素是否會(huì)遏制玉米價(jià)格的上漲，并使其拉開季節(jié)性回落的序幕。

一、配額制度下進(jìn)口玉米難以主導(dǎo)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)

長(zhǎng)期以來(lái)，國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)均保持自給自足格局，進(jìn)口玉米由于數(shù)量少，加上我國(guó)在玉米進(jìn)口方面實(shí)施嚴(yán)格的關(guān)稅配額管理制度和限制轉(zhuǎn)基因玉米大量進(jìn)入，進(jìn)口玉米對(duì)國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格的影響很小。據(jù)了解，今年我國(guó)允許按配額進(jìn)口的玉米數(shù)量為720萬(wàn)噸，和國(guó)內(nèi)1.55億噸的產(chǎn)量相比微乎其微。除配額管理以外，我國(guó)還通過(guò)制定嚴(yán)格的轉(zhuǎn)基因食品進(jìn)口程序來(lái)控制進(jìn)口。整體來(lái)看，年內(nèi)我國(guó)進(jìn)口玉米數(shù)量很難超過(guò)配額數(shù)量。另外，近期美國(guó)玉米價(jià)格已反彈至3.7美元/蒲式耳附近，折合國(guó)內(nèi)進(jìn)口玉米完稅價(jià)格在1950元/噸附近，這使得其價(jià)格優(yōu)勢(shì)并不明顯，進(jìn)口玉米因此很難與國(guó)產(chǎn)玉米相抗衡，其對(duì)國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格的沖擊基本上不存在。

二、國(guó)儲(chǔ)玉米大力拋售，短期內(nèi)玉米價(jià)格有所“降溫”

考慮到國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格的持續(xù)上漲，為穩(wěn)定糧油市場(chǎng)價(jià)格，國(guó)家決定自4月13日起拋售國(guó)儲(chǔ)玉米108萬(wàn)噸，其中50萬(wàn)噸玉米在東北產(chǎn)區(qū)拋售。短期來(lái)看，國(guó)儲(chǔ)玉米拋售遏制了玉米價(jià)格的快速上漲，但市場(chǎng)很快對(duì)這一利空因素進(jìn)行了消化，當(dāng)前現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格已企穩(wěn)，部分地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格還出現(xiàn)了小幅上揚(yáng)，而東北產(chǎn)區(qū)50萬(wàn)噸國(guó)儲(chǔ)玉米的全部成交更令現(xiàn)貨價(jià)格趨漲。

據(jù)了解，由于2009年秋季國(guó)家在實(shí)行秋糧收購(gòu)政策時(shí)，增加了玉米市場(chǎng)收購(gòu)主體——南方飼料企業(yè)，即除了中儲(chǔ)糧公司外，對(duì)積極到東北產(chǎn)區(qū)并按不低于臨時(shí)收儲(chǔ)價(jià)格采購(gòu)玉米的南方飼料企業(yè)國(guó)家還給予70元/噸的一次性補(bǔ)貼。國(guó)家收儲(chǔ)與實(shí)施補(bǔ)貼政策拉動(dòng)了國(guó)內(nèi)玉米的價(jià)格，同時(shí)也使得中儲(chǔ)糧公司收儲(chǔ)玉米的數(shù)量出現(xiàn)了明顯減少，后期國(guó)家可持續(xù)拋售的玉米數(shù)量并不是十分充足。

三、農(nóng)民售糧意愿增強(qiáng)，這將令現(xiàn)貨玉米價(jià)格上漲受阻

通常情況下，產(chǎn)區(qū)農(nóng)民銷售玉米的兩個(gè)主要時(shí)期是秋糧集中上市之時(shí)和春耕之際，當(dāng)前產(chǎn)區(qū)已開始春耕，農(nóng)民銷售玉米的意愿有所增強(qiáng)，市場(chǎng)供應(yīng)量已開始小幅增加，這將令玉米現(xiàn)貨價(jià)格上漲受到制約。然而，在去年玉米減產(chǎn)的情況下，農(nóng)民手中的糧食并不多，估計(jì)玉米上市數(shù)量難以大幅增加。

四、需求改善或?qū)⒅斡衩變r(jià)格

國(guó)內(nèi)玉米的下游需求主要由兩方面構(gòu)成，其一是飼料產(chǎn)業(yè)，其二是深加工企業(yè)對(duì)玉米的需求。4月初，國(guó)家在云南、東北地區(qū)以及上海率先進(jìn)行了收儲(chǔ)生豬的政策，此次計(jì)劃收購(gòu)總量約3萬(wàn)噸。政策出臺(tái)之后，各地豬肉價(jià)格跌勢(shì)趨緩，部分地區(qū)豬肉價(jià)格出現(xiàn)小幅上揚(yáng)。然而，豬糧比依舊處在6：1的預(yù)警空間里。筆者認(rèn)為，在生豬收購(gòu)政策的支撐下，隨后幾個(gè)月時(shí)間里，養(yǎng)殖戶的收益將會(huì)有所好轉(zhuǎn)，飼料玉米需求或?qū)⒊霈F(xiàn)增長(zhǎng)。在玉米深加工方面，在國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)原料玉米價(jià)格呈現(xiàn)走強(qiáng)的態(tài)勢(shì)下，玉米淀粉銷區(qū)到貨數(shù)量依然有限，供應(yīng)稍顯偏緊，并導(dǎo)致國(guó)內(nèi)大部分地區(qū)淀粉價(jià)格出現(xiàn)持續(xù)上漲走勢(shì)，估計(jì)這一態(tài)勢(shì)將得到延續(xù)，這將提振玉米價(jià)格。

總體來(lái)看，玉米價(jià)格近期雖然面臨季節(jié)性回調(diào)壓力，但由于上年產(chǎn)量減少、今年進(jìn)口玉米數(shù)量有限、國(guó)儲(chǔ)玉米庫(kù)存不大，加上農(nóng)民手中余糧不足等，玉米價(jià)格下行空間有限，連玉米期價(jià)很可能在1900元/噸遇到較強(qiáng)支持，中期或?qū)⒊掷m(xù)反彈。