上周五央行宣布實(shí)施定向降準(zhǔn)，共釋放長(zhǎng)期資金5500億元。照理來(lái)說(shuō)，有流動(dòng)性進(jìn)一步寬松的預(yù)期存在，A股不應(yīng)該出現(xiàn)暴跌行情。然而，美聯(lián)儲(chǔ)緊急降息后，美股期貨再次熔斷，外圍市場(chǎng)不確定性增加。

屋漏偏逢連夜雨，在外圍市場(chǎng)大跌的同時(shí)，市場(chǎng)傳出中興通訊遭美國(guó)調(diào)查的新聞報(bào)導(dǎo)，公司澄清稱，未收到美國(guó)政府相關(guān)部門就此事項(xiàng)的通知，公司目前生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)一切正常。

受此影響，5G概念股全線回落，板塊內(nèi)個(gè)股掀起跌停潮，中興通訊等多股跌停。而5G的大跌又進(jìn)一步引發(fā)科技股的全線回調(diào)，電子元件、半導(dǎo)體、軟件等科技板塊跌幅明顯。

多部委聯(lián)合出臺(tái)政策促進(jìn)消費(fèi)升級(jí)，消費(fèi)板塊今日整體表現(xiàn)比較強(qiáng)勢(shì)。旅游酒店、食品飲料等早盤漲幅明顯，但隨著大盤的回落，也紛紛震蕩走低。

土地管理制度重磅改革出臺(tái)，在嚴(yán)格保護(hù)耕地、節(jié)約集約用地的前提下，進(jìn)一步深化“放管服”改革，改革土地管理制度，賦予省級(jí)人民政府更大用地自主權(quán)。地產(chǎn)板塊早盤表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，午后，隨著大盤的回落，也持續(xù)震蕩回落。

截至收盤，滬指跌3.4%，深證成指跌5.34%，創(chuàng)業(yè)板指跌5.9%，兩市全天成交9633.05億元。

北向資金再次大幅凈流出，全日凈流出額超80億元。

機(jī)構(gòu)看市

中信證券認(rèn)為，在全球市場(chǎng)動(dòng)蕩的過(guò)程中，A股市場(chǎng)擁有充足的韌性，表現(xiàn)在：1)中國(guó)經(jīng)濟(jì)以及A股上市公司的全球敞口相對(duì)有限；2)當(dāng)前國(guó)內(nèi)政策工具相較海外國(guó)家更加充足；3)A股市場(chǎng)整體估值水平仍然偏低；4)A股市場(chǎng)增量流動(dòng)性階段性放緩但整體仍然充裕。預(yù)計(jì)全球資本市場(chǎng)情緒的拐點(diǎn)與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)、產(chǎn)業(yè)資本入市在二季度形成共振，全球投資者此輪風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)集中拋售后再配置的過(guò)程中，A股的權(quán)重將明顯上升，成為經(jīng)濟(jì)修復(fù)和產(chǎn)業(yè)資本入市以外驅(qū)動(dòng)A股市場(chǎng)的第三股力量，助推A股在二季度開(kāi)啟年內(nèi)第二輪上漲。因此，3月下旬既是全球疫情的觀察期，也是A股的最佳配置窗口，新舊基建及相關(guān)科技龍頭依舊是全年配置主線，此外重點(diǎn)關(guān)注政策推動(dòng)下穩(wěn)就業(yè)及促消費(fèi)相關(guān)受益行業(yè)。

中金公司最新報(bào)告指出，海外疫情升級(jí)可能繼續(xù)是全球股市關(guān)注的焦點(diǎn)因素，國(guó)際市場(chǎng)上周的表現(xiàn)可能會(huì)載入史冊(cè)。往未來(lái)看，海外疫情及各國(guó)應(yīng)對(duì)仍是影響全球股市波動(dòng)的關(guān)鍵變量。

近期還需要關(guān)注：①海外資金動(dòng)態(tài)。上周外圍市場(chǎng)波動(dòng)背景下北上資金單周凈流出418億元，創(chuàng)2014年以來(lái)最高；②國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及政策應(yīng)對(duì)。本周將公布1~2月國(guó)內(nèi)主要宏觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)數(shù)據(jù)；③企業(yè)業(yè)績(jī)。本周也將進(jìn)入A股盈利披露的第一個(gè)小高峰，近期已有53家公司披露今年一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，關(guān)注疫情對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)層面的影響。