外圍市場仍然動蕩不安，甚至有媒體發(fā)出“第二波探底”的預(yù)測，影響市場不穩(wěn)定因素仍未消除，兩市股指今日維持低位震蕩走勢。

周末期間，中央政治局會議定調(diào)要引導貸款利率下行，今日央行就將7天期逆回購利率下調(diào)20個基點，這一動作雖然只涉及到了500億的短期資金，卻傳遞出了央行在嘗試性的引導利率進一步下行的信號。

不過，需要注意的是，A股將逐步進入季報披露期，一季報業(yè)績釋放符合投資者預(yù)期仍存在不確定性，個股業(yè)績將進入“去偽存真”階段。

同時，由于海外疫情的持續(xù)蔓延，部分企業(yè)面臨海外訂單短暫缺失風險，企業(yè)的經(jīng)營壓力和風險在增加，部分上市公司業(yè)績自然也會受到影響。

盤面上看，科技股今日領(lǐng)跌兩市，全息技術(shù)、光刻膠、網(wǎng)絡(luò)安全、國產(chǎn)軟件、氮化鎵、云計算、5G等多個題材遭遇重挫，在線旅游、電子競技、胎壓監(jiān)測、消費電子等跌幅也比較明顯，雞肉養(yǎng)殖、農(nóng)業(yè)種植、乳業(yè)、豬肉養(yǎng)殖等農(nóng)業(yè)板塊則全線走高，口罩、維生素、消毒劑等疫情相關(guān)板塊表現(xiàn)也比較活躍。

截至收盤，滬指跌0.9%，深證成指跌2.03%，創(chuàng)業(yè)板指跌2.28%，兩市合計成交6331.28億元。

北向資金今日早盤持續(xù)凈流出，尾盤期間則大幅凈流入，全天凈流入額超10億元。

機構(gòu)策略

國信證券認為，當前我國受到海外沖擊的影響預(yù)計將小于2008年，這不僅是因為近年來我國出口依賴度在持續(xù)下降，而且在經(jīng)歷了前期的去杠桿后，我國企業(yè)的債務(wù)杠桿率并不高，我國金融體系抗風險的能力自然也就更強。

結(jié)構(gòu)上來看，可以關(guān)注兩個投資方向，一是順著政策調(diào)節(jié)尋找景氣度向上的相關(guān)行業(yè)，我們建議關(guān)注5G、醫(yī)療設(shè)備、新能源汽車等相關(guān)行業(yè)；二是估值已達到極端歷史底部的品種，這些品種當前已按照金融危機的模式來進行定價，如果最后金融危機沒有發(fā)生，那么其后續(xù)修復的空間可能較大，典型的如銀行。

太平洋證券指出，國內(nèi)疫情沖擊下一季度經(jīng)濟增速大幅下行，全年經(jīng)濟增速預(yù)期下行，A股一季報盈利增速預(yù)期或面臨下修。政治局會議明確財政發(fā)力方式，預(yù)計未來一段時間財政發(fā)力將會逐步落地。隨著復工進程的逐步推進，2月以來金融市場較為寬裕的流動性將逐步向?qū)嶓w傳導。當前A股風險偏好高于同期海外市場，而風險資產(chǎn)沖擊尚存，因此短期來看，A股波動增加，估值承壓。隨著一季報時間窗口臨近，2月以來受到流動性及風險偏好驅(qū)動的分母端行情將轉(zhuǎn)化為盈利驅(qū)動的分子端行情。