自4月中旬高盛案爆發(fā)以來，大連PVC報價持續(xù)振蕩下滑，從8000元上方的高點下滑至7600元附近的低位。進(jìn)入5月份，受到上游原料價格走高、PVC生產(chǎn)廠家報價堅挺等因素的影響，PVC跌勢有所放緩。另外，外圍市場風(fēng)云變幻，國內(nèi)市場加息預(yù)期陰云不散，而市場終端需求難以有效放大等因素限制了行情的企穩(wěn)向好。所以，近期市場仍將延續(xù)振蕩下滑走勢，但在7600元一線存在較大的支撐。

外圍市場風(fēng)波不斷。自從希臘債務(wù)危機(jī)爆發(fā)以來，其影響不斷升級。而4月底，標(biāo)準(zhǔn)普爾公司分別下調(diào)葡萄牙、希臘和西班牙的信用評級，市場人士開始擔(dān)心希臘債務(wù)危機(jī)可能蔓延至其他陷入財政危機(jī)的國家，對歐洲經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂在資本市場進(jìn)一步蔓延，這也導(dǎo)致了歐美股市的全線下跌和國內(nèi)商品市場的大幅跳水。目前歐盟成員國已達(dá)成了一項總額7500億歐元的救助機(jī)制，以幫助可能陷入債務(wù)危機(jī)的歐元區(qū)成員國。而此計劃雖然短期內(nèi)緩解了市場對希臘債務(wù)危機(jī)進(jìn)一步蔓延的憂慮，但從中長期來看，此舉并不能一勞永逸，市場對歐元區(qū)國家經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂情緒并未完全散去。

國內(nèi)方面，存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)和長期央票的發(fā)行都顯示出貨幣刺激政策正在逐步退出。而從5月11日公布的4月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，CPI 2.8%的漲幅盡管未破3.0%上限，但還是創(chuàng)下了18個月來的新高，市場對在第二季度加息的預(yù)期進(jìn)一步增強(qiáng)，而這也將是影響商品市場五六月份走勢的一個重要心理因素。同時，近期房地產(chǎn)市場調(diào)控政策的密集出臺對PVC市場也造成了明顯的心理沖擊,PVC期價承受了較大的回調(diào)壓力。

從國內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場來看，近期上游原料價格的不斷走高是支撐PVC市場堅挺的主要原因。盡管國際油價進(jìn)入5月份后連續(xù)走低，但并沒有拖累亞洲乙烯出現(xiàn)明顯的下滑，目前CFR東南亞乙烯價格維持在1250美元/噸，CFR東北亞乙烯維持在1300美元/噸附近。國內(nèi)電石方面，由于近期各地政府嚴(yán)格執(zhí)行對落后產(chǎn)能的淘汰政策，再加上部分省份取消優(yōu)惠電價，導(dǎo)致電石生產(chǎn)成本不斷攀升，貨源供應(yīng)減少，推動近期電石價格不斷攀升。另外，由于夏季用電高峰即將到來，工業(yè)用電將受到一定的限制，作為高耗電行業(yè)的電石生產(chǎn)將受到影響。因此，目前市場電石供不應(yīng)求的局面將難以緩解，電石價格也將繼續(xù)維持高位。

受到上游原料的支撐， PVC生產(chǎn)企業(yè)在價格上態(tài)度強(qiáng)硬，限產(chǎn)保價也成為了上游廠家的共識。目前部分企業(yè)裝置處于完全停車狀態(tài)，維持開車的廠家裝置開工率也多在5—6成，市場貨源供應(yīng)相對平衡，為市場價格的穩(wěn)定創(chuàng)造了條件。而需求方面，根據(jù)筆者的了解，目前華南地區(qū)的下游制品企業(yè)開工情況有好轉(zhuǎn)跡象，另外，由于去年下半年房地產(chǎn)新開工面積對PVC建材的需求開始逐步顯現(xiàn)，并有望在6月中下旬迎來PVC需求的集中釋放，市場信心得到了一定的提振。

綜合上述各方因素來看，歐元區(qū)國家經(jīng)濟(jì)動蕩不定、國內(nèi)對于緊縮性政策的預(yù)期不斷加重等不利因素都需要市場進(jìn)一步消化，這也決定了近期PVC市場難以出現(xiàn)突破性的走勢。但是，上游原料價格的堅挺和PVC生產(chǎn)企業(yè)的限產(chǎn)保價措施也限制了期價進(jìn)一步下跌的空間。所以，短期內(nèi)期價將維持振蕩下滑態(tài)勢，但受到成本因素的支撐，期價在7600元一線將遇到較大的支撐力量。隨著終端需求的改善，現(xiàn)貨市場有望在6月中下旬?dāng)[脫目前的滯漲局面，并帶動期價重回上行通道。