自4月中旬高盛案爆發(fā)以來，大連PVC報價持續(xù)振蕩下滑，從8000元上方的高點下滑至7600元附近的低位。進入5月份，受到上游原料價格走高、PVC生產(chǎn)廠家報價堅挺等因素的影響，PVC跌勢有所放緩。另外，外圍市場風云變幻，國內(nèi)市場加息預期陰云不散，而市場終端需求難以有效放大等因素限制了行情的企穩(wěn)向好。所以，近期市場仍將延續(xù)振蕩下滑走勢，但在7600元一線存在較大的支撐。

外圍市場風波不斷。自從希臘債務危機爆發(fā)以來，其影響不斷升級。而4月底，標準普爾公司分別下調(diào)葡萄牙、希臘和西班牙的信用評級，市場人士開始擔心希臘債務危機可能蔓延至其他陷入財政危機的國家，對歐洲經(jīng)濟前景的擔憂在資本市場進一步蔓延，這也導致了歐美股市的全線下跌和國內(nèi)商品市場的大幅跳水。目前歐盟成員國已達成了一項總額7500億歐元的救助機制，以幫助可能陷入債務危機的歐元區(qū)成員國。而此計劃雖然短期內(nèi)緩解了市場對希臘債務危機進一步蔓延的憂慮，但從中長期來看，此舉并不能一勞永逸，市場對歐元區(qū)國家經(jīng)濟前景的擔憂情緒并未完全散去。

國內(nèi)方面，存款準備金率的上調(diào)和長期央票的發(fā)行都顯示出貨幣刺激政策正在逐步退出。而從5月11日公布的4月份宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，CPI 2.8%的漲幅盡管未破3.0%上限，但還是創(chuàng)下了18個月來的新高，市場對在第二季度加息的預期進一步增強，而這也將是影響商品市場五六月份走勢的一個重要心理因素。同時，近期房地產(chǎn)市場調(diào)控政策的密集出臺對PVC市場也造成了明顯的心理沖擊,PVC期價承受了較大的回調(diào)壓力。

從國內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場來看，近期上游原料價格的不斷走高是支撐PVC市場堅挺的主要原因。盡管國際油價進入5月份后連續(xù)走低，但并沒有拖累亞洲乙烯出現(xiàn)明顯的下滑，目前CFR東南亞乙烯價格維持在1250美元/噸，CFR東北亞乙烯維持在1300美元/噸附近。國內(nèi)電石方面，由于近期各地政府嚴格執(zhí)行對落后產(chǎn)能的淘汰政策，再加上部分省份取消優(yōu)惠電價，導致電石生產(chǎn)成本不斷攀升，貨源供應減少，推動近期電石價格不斷攀升。另外，由于夏季用電高峰即將到來，工業(yè)用電將受到一定的限制，作為高耗電行業(yè)的電石生產(chǎn)將受到影響。因此，目前市場電石供不應求的局面將難以緩解，電石價格也將繼續(xù)維持高位。

受到上游原料的支撐， PVC生產(chǎn)企業(yè)在價格上態(tài)度強硬，限產(chǎn)保價也成為了上游廠家的共識。目前部分企業(yè)裝置處于完全停車狀態(tài)，維持開車的廠家裝置開工率也多在5—6成，市場貨源供應相對平衡，為市場價格的穩(wěn)定創(chuàng)造了條件。而需求方面，根據(jù)筆者的了解，目前華南地區(qū)的下游制品企業(yè)開工情況有好轉(zhuǎn)跡象，另外，由于去年下半年房地產(chǎn)新開工面積對PVC建材的需求開始逐步顯現(xiàn)，并有望在6月中下旬迎來PVC需求的集中釋放，市場信心得到了一定的提振。

綜合上述各方因素來看，歐元區(qū)國家經(jīng)濟動蕩不定、國內(nèi)對于緊縮性政策的預期不斷加重等不利因素都需要市場進一步消化，這也決定了近期PVC市場難以出現(xiàn)突破性的走勢。但是，上游原料價格的堅挺和PVC生產(chǎn)企業(yè)的限產(chǎn)保價措施也限制了期價進一步下跌的空間。所以，短期內(nèi)期價將維持振蕩下滑態(tài)勢，但受到成本因素的支撐，期價在7600元一線將遇到較大的支撐力量。隨著終端需求的改善，現(xiàn)貨市場有望在6月中下旬擺脫目前的滯漲局面，并帶動期價重回上行通道。