一、全球債務(wù)問題堪憂，市場籠罩在“二次探低”預(yù)期中

歐元區(qū)：隨著希臘債務(wù)危機蔓延，整個歐盟都陷入恐慌之中，因為除希臘外，葡萄牙、意大利、愛爾蘭和西班牙等國同樣面臨較大的壓力，歐洲央行5月31日預(yù)計，歐元區(qū)銀行在2010年、2011年的貸款減值損失將高達(dá)1950億歐元。

美國：“美國債務(wù)時鐘”網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，美國的國債已在5月26日突破13萬億美元。目前美國約有3.09億人，國債13萬億美元意味著平均每人負(fù)債4萬多美元，利息則為2211美元，若再以全國報稅人口1.1億人計算，每位納稅人必須分?jǐn)?.7982萬美元。

日本：日本財務(wù)省日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月底，日本政府發(fā)行的國債總額已增至882.9235萬億日元，再創(chuàng)歷史新高。當(dāng)前，日本政府的總債務(wù)水平已經(jīng)達(dá)到國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的1.9倍，即日本政府每200日元的支出，有100日元是通過貸款支付的。

從上述數(shù)據(jù)可以看出，全球債務(wù)問題令人堪憂。經(jīng)濟(jì)的全球化使國家間的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系越來越緊密，信用制度的發(fā)展使超前消費得到流行，希臘債務(wù)危機如果不能得到有效的制止，將會發(fā)生連鎖反應(yīng)。而匈牙利突然爆出也存在債務(wù)危機的風(fēng)險使市場擔(dān)心，是否還有許多國家仍存在類似的問題。這些都使得市場預(yù)期全球經(jīng)濟(jì)“二次探底”的可能性在加大，市場仍然籠罩在悲觀的氛圍當(dāng)中。

二、房地產(chǎn)行業(yè)遭遇越來越嚴(yán)厲的調(diào)控，房地產(chǎn)投資將會下降

房地產(chǎn)供應(yīng)市場由新房市場（一手房市場）和存量房市場（二手房市場）組成，房地產(chǎn)需求由自住需求和投機需求組成。從2009年年初開始，我國房地產(chǎn)銷量隨著房價一路上漲也在一路增加，但住房空置率也在不斷增加，截至2010年4月，有房地產(chǎn)界專家指出，空置率已達(dá)到驚人的40%左右，這在一定程度上說明了投機性需求在不斷增長。

目前政府出臺的一系列房地產(chǎn)調(diào)控政策主要是穩(wěn)定房價，防止泡沫進(jìn)一步發(fā)展。有數(shù)據(jù)顯示，近期房地產(chǎn)市場銷售量下跌近60%。4月份，房地產(chǎn)投資環(huán)比下降了3.84%，在銷售量下降的壓力下，未來房地產(chǎn)投資有可能經(jīng)繼續(xù)下降。

三、降低PVC生產(chǎn)成本，淘汰行業(yè)落后產(chǎn)能

為了實現(xiàn)“十一五”期間單位國內(nèi)生產(chǎn)總值能耗降低20%左右的目標(biāo)，國家必須淘汰過剩、高消耗高污染的落后產(chǎn)能，PVC行業(yè)是調(diào)控對象之一。

目前政府主要是通過行政手段達(dá)到調(diào)控目標(biāo)，但是僅靠此手段很難解決問題，因為靠這些落后產(chǎn)能生產(chǎn)還有7%左右的利潤。例如，PVC主要生產(chǎn)區(qū)西北地區(qū)電石市場價格為3250元/噸，PVC成本價格為6775元/噸，而西北PVC現(xiàn)貨價格為7200元/噸，存在風(fēng)險報酬利潤。只要存在一定的風(fēng)險利潤，這些落后產(chǎn)能就會繼續(xù)存在。

另一方面，一些大型PVC生產(chǎn)企業(yè)采用先進(jìn)技術(shù)，節(jié)能減排，降低了生產(chǎn)成本。例如，擁有一體化優(yōu)勢的西部企業(yè)利用自備電廠或當(dāng)?shù)剌^為便宜的電石價格，擁有成本競爭優(yōu)勢，自備電廠的發(fā)電成本僅為0.18—0.20元/度，電石價格也在2400—2600元/噸，成本估算在5800元/噸左右。這些高生產(chǎn)率、低耗能企業(yè)的發(fā)展壯大未來有望徹底淘汰那些落后的企業(yè)，為PVC行業(yè)發(fā)展奠定良好基礎(chǔ)。

總之，筆者認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)增速放緩背景下，PVC行業(yè)利潤將會回落，而且PVC價格下降，也有助于淘汰落后產(chǎn)能。主要生產(chǎn)地西部地區(qū)PVC生產(chǎn)成本在5800元/噸左右，加上運輸?shù)街饕M地華南地區(qū)費用200元/噸，PVC合理價格應(yīng)在6600元/噸左右。