本周中糖協(xié)發(fā)布了2009/2010榨季截止到5月的食糖產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，整體來(lái)看5月食糖銷量低于預(yù)期。但同時(shí)較低的工業(yè)庫(kù)存使得糖廠后期銷售壓力不大，主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨基差不斷走強(qiáng)反映出廠商的惜售心理。

云南南傘糖廠于5月31日收榨，宣告了全國(guó)2009/2010榨季食糖生產(chǎn)的正式收官。云南5月產(chǎn)糖量6.6萬(wàn)噸，也將本榨季全國(guó)食糖總產(chǎn)量鎖定在1073.83萬(wàn)噸的水平。

從食糖銷量來(lái)看，5月份全國(guó)食糖凈銷售92.64萬(wàn)噸，較去年同期的111.12萬(wàn)噸下降18.48萬(wàn)噸，累計(jì)銷量達(dá)到676.45萬(wàn)噸，產(chǎn)銷率62.99%，較去年同期低1個(gè)百分點(diǎn)。

5月銷糖量下降一方面離不開(kāi)糖價(jià)相對(duì)高位運(yùn)行情況下對(duì)銷售和消費(fèi)的抑制，另一方面糖廠和糖商的惜售也影響了銷量。

國(guó)內(nèi)糖廠已結(jié)束生產(chǎn)，接下來(lái)的幾個(gè)月完全是榨季的銷售期。由于本榨季國(guó)內(nèi)食糖產(chǎn)量低，即使前期銷量并不理想，但截止到5月份全國(guó)食糖工業(yè)庫(kù)存也僅余397.38萬(wàn)噸，是近四個(gè)榨季以來(lái)的最低水平。廣西、云南兩個(gè)主產(chǎn)區(qū)情況類似，因此糖廠后期銷售壓力不重，在糖價(jià)下行過(guò)程中并不急于降價(jià)，而是采取惜售手段，進(jìn)而造成了當(dāng)前糖廠價(jià)格高于批發(fā)市場(chǎng)價(jià)格、批發(fā)市場(chǎng)價(jià)格高于期貨價(jià)格的局面。

一個(gè)重要例證就是4月中旬以來(lái)期貨糖價(jià)持續(xù)走低，但主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格和批發(fā)市場(chǎng)的價(jià)格下降幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于期貨，其中南寧食糖現(xiàn)貨基差在4月中旬還徘徊在零值附近，到6月初已經(jīng)超過(guò)200元/噸。

總體來(lái)看，5月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)鎖定本榨季產(chǎn)量的同時(shí)，也表露出銷售低于預(yù)期的擔(dān)憂，總體影響應(yīng)該評(píng)價(jià)為中性，后期需要關(guān)注指引糖價(jià)走勢(shì)的另一個(gè)重要風(fēng)向標(biāo)——新榨季糖料面積。

進(jìn)口糖配額增發(fā)或成為今后調(diào)控新手段

2009/2010榨季國(guó)內(nèi)食糖產(chǎn)量基本定格在1074萬(wàn)噸，而業(yè)界對(duì)同期食糖消費(fèi)量的預(yù)估普遍在1350萬(wàn)—1400萬(wàn)噸的水平，這也是從榨季之初一直縈繞在耳邊的“300萬(wàn)噸缺口”的來(lái)歷。

除去國(guó)家計(jì)劃的200萬(wàn)噸儲(chǔ)備投放，另一個(gè)彌補(bǔ)缺口的手段就是食糖的一般貿(mào)易進(jìn)口了。我國(guó)從2001年加入WTO后承諾對(duì)食糖進(jìn)口實(shí)行逐步放開(kāi)的配額制，到2004年我國(guó)食糖進(jìn)口配額升至194.5萬(wàn)噸并一直持續(xù)至今。然而這一部分進(jìn)口配額的發(fā)放，尤其是15%關(guān)稅內(nèi)的一般貿(mào)易食糖進(jìn)口往年通常維持在40萬(wàn)—50萬(wàn)噸的水平，而具體發(fā)放額度等信息也一直不能公開(kāi)獲得。

筆者通過(guò)非官方渠道了解到，本榨季由于國(guó)內(nèi)缺口較大，國(guó)家對(duì)2010年的一般貿(mào)易配額發(fā)放總量已經(jīng)提升至約80萬(wàn)噸，較去年提升了近一倍。長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)家為調(diào)控市場(chǎng)食糖儲(chǔ)備保有量有增加的趨勢(shì)，而在糖產(chǎn)量恢復(fù)速度有限等條件限制下，與其單純依賴收儲(chǔ)、放儲(chǔ)國(guó)產(chǎn)糖，發(fā)放更多食糖一般貿(mào)易進(jìn)口配額很可能成為后期國(guó)家調(diào)控的重要手段。

在不恢復(fù)關(guān)稅的情況下印度仍有進(jìn)口動(dòng)力

國(guó)際糖市近期仍在關(guān)注印度的動(dòng)態(tài)。與中國(guó)類似的是印度糖廠也臨近收榨，為保護(hù)國(guó)內(nèi)糖廠的利益，已經(jīng)有部分糖廠呼吁重新征收60%的食糖進(jìn)口關(guān)稅，并用出口白糖來(lái)代替當(dāng)前完全免稅進(jìn)口的政策。這一提案一旦獲得通過(guò)，對(duì)國(guó)際糖市將形成新的打擊。

當(dāng)前印度政府正在考慮這一提議，但2004/2005榨季時(shí)用出口代替免稅進(jìn)口的計(jì)劃就曾因國(guó)內(nèi)食糖供不應(yīng)求而推遲，因而當(dāng)前情況下這一提案并不一定能獲得通過(guò)。

事實(shí)上，由于國(guó)際糖價(jià)下跌迅速，當(dāng)前印度國(guó)內(nèi)糖價(jià)與國(guó)際糖價(jià)的比價(jià)處于相對(duì)高位，印度食糖并不具備大量出口的條件，相反在合適的情況下印度仍具備進(jìn)口潛力。

預(yù)計(jì)2009/2010榨季印度食糖產(chǎn)量將達(dá)到1900萬(wàn)噸，高于之前的市場(chǎng)預(yù)期，但2010年以來(lái)的進(jìn)口不足也使得印度國(guó)內(nèi)庫(kù)存處于偏低狀態(tài)，印度想要迅速扭轉(zhuǎn)供不應(yīng)求的局面并不現(xiàn)實(shí)。