摘 要
 
　　近期公布的美國(guó)數(shù)據(jù)使市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景難以過(guò)分樂(lè)觀，下周即將公布的房屋數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)也不會(huì)十分強(qiáng)勁。綜合來(lái)看，7月屬于鋅的消費(fèi)淡季，供應(yīng)過(guò)剩壓力猶在；下周，美元反彈、道指下跌、上證指數(shù)下跌的可能性很大，因此滬鋅受其影響下行成為大概率事情。預(yù)計(jì)本次下跌滬鋅1010合約有望跌至14200一帶，操作上趨勢(shì)單宜逢高放空，在14200元附近止盈，日內(nèi)仍可短線操作。

本周滬鋅1010合約僅在14855-15480間窄幅震蕩，周五收于15230元，較上周下跌130元，跌幅為0.85%。
 
　　倫鋅周一至周四在1800-1880區(qū)間窄幅震蕩，但重心不斷向下。周五，在美國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)大跌的影響下向下突破，大跌2.19%。本周倫鋅收1785美元，下跌95美元，跌幅為5.05%。
 
　　本周滬鋅在中國(guó)好于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)支撐下并未大幅下跌，但周五倫鋅大跌，預(yù)示著滬鋅后市也將跟隨倫鋅向下突破。下周美國(guó)將公布6月成屋銷售和新屋銷售數(shù)據(jù)；另外，23日即周五歐洲將公布銀行壓力測(cè)試結(jié)果。
 
　　1至5月全球精煉鋅供應(yīng)過(guò)剩20.9萬(wàn)噸
 
　　國(guó)際鉛鋅研究小組(ILZSG)公布的最新月度報(bào)告顯示，1-5月全球精煉鋅市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩20.9萬(wàn)噸，低于去年同期26萬(wàn)噸的過(guò)剩量。1-5月，精煉鋅產(chǎn)量為520.1萬(wàn)噸，較上年同期的437.4萬(wàn)噸增加19%；但全球精煉鋅消費(fèi)量較去年同期增加21%至499.2萬(wàn)噸。1-5月，全球鋅礦產(chǎn)量產(chǎn)量較去年同期增加14%至490.9萬(wàn)噸。
 
　　6月國(guó)內(nèi)鋅礦及精鋅產(chǎn)量仍在高位
 
　　6月，國(guó)內(nèi)鋅礦產(chǎn)量為40萬(wàn)噸，不僅大大高于前5月均值26.96萬(wàn)噸，而且創(chuàng)下了年內(nèi)新高，環(huán)比增長(zhǎng)17.65%，同比增長(zhǎng)22.70%。精鋅產(chǎn)量為42.50萬(wàn)噸，高于前5月均值40.79萬(wàn)噸，但環(huán)比下降42.50%，上月精鋅產(chǎn)量為45.10萬(wàn)噸。產(chǎn)量繼續(xù)在高位運(yùn)行，使供應(yīng)過(guò)剩壓力進(jìn)一步增大，盡管顯性庫(kù)存顯示庫(kù)存仍在減少。
 
　　上交所庫(kù)存繼續(xù)減少，倫敦庫(kù)存小幅增加
 
　　本周上交所庫(kù)存繼續(xù)減少，為6周來(lái)連續(xù)減少，庫(kù)存量為248158噸，較上周減少1578噸，減少量已經(jīng)大大低于前5周，下周滬鋅庫(kù)存極有可能由減變?cè)觥惗貛?kù)存方面，變化不大，由上周末的616525噸小幅增加1200噸至617725噸。
 
　　相關(guān)金融市場(chǎng)對(duì)滬鋅走勢(shì)有重要影響
 
　　美元指數(shù)本周繼續(xù)下跌后，技術(shù)上已經(jīng)迎來(lái)反彈時(shí)機(jī)。理論上美元的上漲將導(dǎo)致以美元計(jì)價(jià)的倫鋅價(jià)格下跌。但通過(guò)觀察可以發(fā)現(xiàn)，美元與倫鋅同漲同跌的情況雖較少見(jiàn)，但仍存在。究其原因，取決于導(dǎo)致美元上漲的是什么因素。如果避險(xiǎn)因素導(dǎo)致美元上漲，則此時(shí)倫鋅下跌；如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)情況好轉(zhuǎn)導(dǎo)致美元上漲，則此時(shí)倫鋅可能上漲也可能下跌，取決于數(shù)據(jù)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)的刺激作用大?。ㄈ绻麛?shù)據(jù)十分強(qiáng)勁則有足夠的動(dòng)力刺激倫銅上漲，但漲幅會(huì)受美元上漲而有所限制）。下周美國(guó)將公布成屋及新屋銷售數(shù)據(jù)，如果數(shù)據(jù)好于市場(chǎng)預(yù)期，美元指數(shù)將配合技術(shù)面迎來(lái)一波較為強(qiáng)勁的反彈，但從美國(guó)前期公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，數(shù)據(jù)十分強(qiáng)勁的可能性較小，因此預(yù)計(jì)屆時(shí)倫鋅將受美元指數(shù)打壓。
 
　　道瓊斯工業(yè)指數(shù)作為風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)信心風(fēng)向標(biāo)之一，前期展開(kāi)了一波強(qiáng)勁反彈后，從7月16日周五開(kāi)始進(jìn)入下跌回調(diào)階段。從下圖中可以看到，道指周五走出一根長(zhǎng)陰線，KD指標(biāo)形成死叉，預(yù)計(jì)下周道指基本處于回調(diào)行情的可能性很大，倫鋅也將受此拖累向下回調(diào)。
 
　　上證指數(shù)受制于下降三角形水平線壓力，本周已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)回調(diào)，KD指標(biāo)出現(xiàn)死叉，預(yù)計(jì)下周仍將繼續(xù)回調(diào)，并且從技術(shù)上看，跌破前期低點(diǎn)2319.74點(diǎn)的可能性很大，因此預(yù)計(jì)滬鋅也將受其拖累呈現(xiàn)下跌行情。
 
　　結(jié)論

滬鋅主力1010合約日線圖
 
　　近期公布的美國(guó)數(shù)據(jù)使市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景難以過(guò)分樂(lè)觀，下周即將公布的房屋數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)也不會(huì)十分強(qiáng)勁。綜合來(lái)看，7月屬于鋅的消費(fèi)淡季，供應(yīng)過(guò)剩壓力猶在；下周，美元反彈、道指下跌、上證指數(shù)下跌的可能性很大，因此滬鋅受其影響下行成為大概率事情。預(yù)計(jì)本次下跌滬鋅1010合約有望跌至14200一帶，操作上趨勢(shì)單宜逢高放空，在14200元附近止盈，日內(nèi)仍可短線操作。