1．行情回顧

周一現(xiàn)指高位窄幅震蕩。由于受到周日央行再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率影響，股指早盤(pán)大幅低開(kāi)，隨后弱勢(shì)震蕩，午后指數(shù)繼續(xù)走弱，不過(guò)尾盤(pán)有所走強(qiáng)并翻紅?，F(xiàn)指最終報(bào)收于 3359.44 點(diǎn)，上漲 0.05 點(diǎn)，漲幅 0.01%；成交量為 1071.78 億，較上一交易日小幅放大。

期指方面，主力 IF1105 合約以 3368 點(diǎn)開(kāi)盤(pán)，最高 3384 點(diǎn)，最低 3342.4 點(diǎn)，尾盤(pán)收于 3355.4 點(diǎn)，下跌 13.8 點(diǎn)或跌 0.41%；成交量 17.15 萬(wàn)手；持倉(cāng)量 2.70 萬(wàn)手；股指期貨市場(chǎng)總成交量為 17.82 萬(wàn)手；總持倉(cāng)量為 3.62 萬(wàn)手。

從盤(pán)后持倉(cāng)看，主力 IF1105 合約的前 20 位買(mǎi)單持有量為 1.87 萬(wàn)手，同比增倉(cāng)869手；前 20 名空單持有量為 2.41 萬(wàn)手，同比增倉(cāng) 819 手；前５位多單持有量同比增倉(cāng) 125手，前 5位空單持有量同比增倉(cāng) 312 手；前 20 位多空持倉(cāng)均小幅增加。

2. 基差分析

主力合約IF1105期現(xiàn)價(jià)差最高19.2點(diǎn)，最低4.48點(diǎn)，均值10.2點(diǎn)；IF1106-IF1105跨期價(jià)差最高 19.2 點(diǎn)，最低 10.2，均值 16.7 點(diǎn)；IF1112-IF1109 價(jià)差波動(dòng)范圍最大，為 23 點(diǎn)，價(jià)差 IF1106-IF1105波動(dòng)范圍最小，僅為 9.0 點(diǎn)。

3.市場(chǎng)消息面

（1）標(biāo)普下調(diào)美國(guó)政府評(píng)級(jí)展望至負(fù)面。美國(guó)信用評(píng)級(jí)公司標(biāo)準(zhǔn)普爾公司下調(diào)美國(guó)政府評(píng)級(jí)展望至負(fù)面，并表示下調(diào)原因是因?yàn)楸硎久绹?guó)政府負(fù)債過(guò)高。 標(biāo)準(zhǔn)普爾認(rèn)為，美國(guó)解決財(cái)政預(yù)算赤字和政府債務(wù)增加問(wèn)題的途徑，且美國(guó)決策者可能無(wú)法在2013 年前解決預(yù)算困難，因?yàn)槊绹?guó)決策者仍未就如何扭轉(zhuǎn)財(cái)政惡化局面達(dá)成一致。

（2）財(cái)政部：1-3 月國(guó)企實(shí)現(xiàn)利潤(rùn) 5123.5 億 增 27.5%。1-3 月，國(guó)有企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入 80931.8 億元，同比增長(zhǎng) 24.7%，3 月比 2 月環(huán)比增長(zhǎng) 14.2%。1-3月，國(guó)有企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額 5123.5 億元，同比增長(zhǎng) 27.5%，3 月比 2 月環(huán)比增長(zhǎng) 12.3%。國(guó)有企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 3810.2 億元。

4. 后市看法

隨著上周五3月 CPI等重要數(shù)據(jù)的公布，市場(chǎng)對(duì)通脹壓力的擔(dān)憂將近一步升溫；當(dāng)然央行周日上調(diào)存款準(zhǔn)備金率后，短期內(nèi)市場(chǎng)將迎來(lái)一個(gè)短暫的政策空檔期；目前，滬指重心經(jīng)過(guò)不斷抬升后，已越來(lái)越接近 3100 點(diǎn)--這一重要的牛熊分界線；由于標(biāo)準(zhǔn)普爾下調(diào)美國(guó)政府評(píng)級(jí)展望至負(fù)面，隔夜美股大跌，短線恐對(duì)期指走勢(shì)造成一定沖擊；筆者預(yù)計(jì)股指后市進(jìn)一步上漲將受到較大的壓力，預(yù)計(jì)期指短線仍以震蕩偏弱為主；操作上，投資者可嘗試少量短空。