有色金屬自12月中旬開始持續(xù)半個(gè)多月時(shí)間的振蕩行情后，12月底在國際市場休假期間發(fā)動(dòng)了上漲“沖鋒”，如滬銅、滬鋁、滬鋅紛紛刷新年內(nèi)高點(diǎn)，其中滬銅主力合約從12月23日收盤至30日收盤累計(jì)漲幅達(dá)6%以上，滬鋅主力合約漲幅則高達(dá)7.5%，而滬鋁主力合約漲幅也達(dá)到了4.7%。

目前，有色金屬市場整體看多情緒濃厚，但需要留意持倉方面的變化，如滬銅總體持倉變化無序，每個(gè)交易日均增減不一，主要特征表現(xiàn)為新多入市不積極并伴有空頭主動(dòng)離場的跡象。與此同時(shí)，滬鋅表現(xiàn)較為令人關(guān)注，不僅其漲幅領(lǐng)先，而且其持倉也呈現(xiàn)趨勢性的增加，資金的青睞或?qū)⒔o鋅價(jià)帶來進(jìn)一步上漲的動(dòng)能。另外，滬鋁盡管總體漲幅不及銅、鋅，但其持倉表現(xiàn)為增加，且技術(shù)走勢穩(wěn)健，加上電(600627,股吧)解鋁板塊的股票近期表現(xiàn)不凡，后期鋁價(jià)補(bǔ)漲依然可期。

近期，在國際市場休假期間，國內(nèi)走出“指數(shù)型”上漲的獨(dú)立行情，本身就說明了國內(nèi)市場的上行要求，而從現(xiàn)貨市場成交不斷好轉(zhuǎn)的情況來看，國內(nèi)市場節(jié)日備貨早已開始，而這些天有色金屬各品種的比價(jià)上揚(yáng)，更為節(jié)日備貨提供了契機(jī)。目前，整個(gè)生產(chǎn)鏈基本一致看好有色金屬價(jià)格，市場情緒的變化也助長了有色金屬的漲勢。

分品種來看，銅價(jià)的上漲除了國內(nèi)現(xiàn)貨市場表現(xiàn)堅(jiān)挺的因素以外，沸沸揚(yáng)揚(yáng)的國際市場主要銅礦罷工也為其上漲奠定了基礎(chǔ)。據(jù)了解，全球最大的銅礦之一——智利Chuquicamata銅礦工會(huì)工人本周一拒絕了國有Codelco公司提出的薪資提議，并投票在12月31日夜間舉行罷工，工會(huì)方面在周二舉行的集會(huì)中商討罷工事宜。Codelco公司是全球最大的礦業(yè)公司，每年大約生產(chǎn)170萬噸銅。在此之前，智利Altonorte冶煉廠的工人周一開始舉行無限期罷工，當(dāng)時(shí)該煉廠所有者Xstrata正因設(shè)備維護(hù)而削減該廠產(chǎn)出近一個(gè)月。銅冶煉廠的加工費(fèi)談判在此期間也有了一些眉目。據(jù)悉，銅陵有色(000630,股吧)已與美國FreeportMcMoRanCopper&GoldInc(FCX)敲定2010年銅精礦加工費(fèi)，粗煉費(fèi)為每噸46.50美元，精煉費(fèi)為每磅4.65美分，加工費(fèi)的大幅降低強(qiáng)有力的說明2010年銅精礦的緊張程度。另外，鋅價(jià)的上漲則和房地產(chǎn)政策有關(guān)。鋅市消費(fèi)的一半以上用在鍍鋅板上，表現(xiàn)在行業(yè)上，建筑行業(yè)幾乎占了50%，而國內(nèi)現(xiàn)在正在加大對房地產(chǎn)開發(fā)商囤地的查處，勢必會(huì)加大房地產(chǎn)行業(yè)中短期的開工率，這也將刺激鋅市的需求增強(qiáng)。當(dāng)然，充裕的流動(dòng)性依然是鋅價(jià)上漲的主要原因，而當(dāng)前2500—2600美元/噸的鋅價(jià)與歷史高點(diǎn)4600美元/噸相比顯然還有更大的上揚(yáng)空間。從鋁市來看，在電價(jià)、煤價(jià)不斷抬升的情況下，鋁生產(chǎn)成本不斷增長，加上市場供需面改善，后期鋁價(jià)走高的空間估計(jì)也比較樂觀。

近期，美元恰當(dāng)好處的走軟著實(shí)給有色金屬價(jià)格的上漲點(diǎn)了一把火。近段時(shí)間以來，美元對有色金屬價(jià)格的壓制已經(jīng)緩解很多，在美元指數(shù)從74強(qiáng)勁上漲至78期間，有色金屬市場走出了抵抗性較強(qiáng)的調(diào)整行情，有色金屬價(jià)格明顯被壓制。因此，在美元指數(shù)稍稍走軟之際，有色金屬價(jià)格立刻發(fā)起了大幅上漲行情。后期，如果美元指數(shù)能夠繼續(xù)走強(qiáng)至80—81區(qū)間，有色金屬價(jià)格或許會(huì)繼續(xù)表現(xiàn)出抵抗性較強(qiáng)的振蕩走勢，而如果遇阻回落，那么有色金屬價(jià)格料將繼續(xù)走出一波強(qiáng)勢上漲行情。當(dāng)然，短期來看，在年底期間，有色金屬市場成交還是相對清淡的，市場正在等待資金的回歸。

從國內(nèi)股市表現(xiàn)來看，溫家寶總理強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)刺激政策不會(huì)過早退出的講話大大鼓舞了投資者的信心，股市呈現(xiàn)出觸底反彈行情，而有色金屬作為經(jīng)濟(jì)刺激政策的直接受益者則以強(qiáng)勁的上漲做出了回應(yīng)。

綜上所述，當(dāng)前整個(gè)有色金屬市場處在一個(gè)多頭市場的氣氛中，而且多頭力量仍在增強(qiáng)。但是，投資者保持多頭倉位固然重要，而追高則不可取，因?yàn)楸据啙q勢自身也有其特殊性，建議未入場的中線投資者可等待美元走強(qiáng)、有色金屬價(jià)格出現(xiàn)小幅回調(diào)時(shí)買入。