近期商品市場成交活躍，價格上漲迅猛，銅已連續(xù)上漲10個交易日，黃金觸底反彈，原油連續(xù)反彈每桶超10美元，農(nóng)產(chǎn)品盤整向上趨勢明顯，整個商品市場多頭氣氛強烈。但7日國內(nèi)商品市場在并無重大利空情況下大幅震蕩，顯示出投資者心態(tài)出現(xiàn)微妙變化，前期獲利盤大幅平倉引發(fā)系統(tǒng)性風險。

筆者對鋼價春節(jié)前走勢較為樂觀，此輪上漲的主導因素是春節(jié)前備貨行情以及成本推動預(yù)期。

城鎮(zhèn)化成中央經(jīng)濟工作會議一大亮點，備貨行情如期啟動。去年12月中央經(jīng)濟工作會議提出，要積極穩(wěn)妥推進城鎮(zhèn)化，提升城鎮(zhèn)發(fā)展質(zhì)量和水平，放寬中小城市和城鎮(zhèn)居民戶籍限制。此次中央經(jīng)濟工作會議把“城鎮(zhèn)化”擺到了顯著的地位，成為一大“亮點”。市場下一個關(guān)注點將是何時何地開始試點，隨著龐大的農(nóng)村人口進入城鎮(zhèn)，中小城市的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將進入高漲期，這一政策方向給鋼材將帶來長期穩(wěn)定的需求。市場普遍預(yù)期，2010年信貸量將是前高后穩(wěn)局面，基建投資增速仍將保持高位，房地產(chǎn)新開工率應(yīng)會較2009年有所上升，這些因素給中長期建筑鋼材需求帶來支撐。2009年我們估算的粗鋼需求同比去年上漲9%左右，預(yù)計2010年有望繼續(xù)保持這一增速，而建筑鋼材需求增速應(yīng)大于這一比例。

雖然從幾大城市建筑鋼材社會庫存量看，處于歷史同期高位，且未有下降趨勢，給市場帶來些許疑慮，高庫存會否造成春節(jié)備貨行情結(jié)束后快速崩盤，以造成去年春節(jié)前后大漲大跌行情的重演。筆者認為，雖然目前鋼材庫存量高企，但相比去年最大的不同就是資金量，目前貿(mào)易商現(xiàn)金流較為充沛，且經(jīng)歷過2009年兩次大波折，此次備貨都已謹慎。我們預(yù)計在春節(jié)前，建筑鋼材現(xiàn)貨價仍將維持盤整向上的態(tài)勢，近期可能會對前期過快漲幅有小幅調(diào)整。

近期鐵礦石價格上漲速度加快，成本推動預(yù)期愈發(fā)強烈。7日北侖港巴西65%品位粗粉濕基價達到1030元/噸，相比一個月前已上漲180元/噸或約21%；海運費經(jīng)過了元旦節(jié)前調(diào)整，新年已連續(xù)三個交易日大漲，巴西到北侖港海運費上漲幅度總計達12.4%，澳洲到北侖港海運費上漲幅度達到13.2%。導致礦價這一波快速拉漲的直接原因，是印度政府宣布從上月25日凌晨起，對粉礦的出口關(guān)稅由0上調(diào)為5%，塊礦由原先的5%調(diào)整為10%，這一消息大大刺激了礦石市場，但背后深層次的原因，還是來自于中國鋼企的強勁需求和全球經(jīng)濟復(fù)蘇的大背景。

近期焦炭價格也由于上游煤炭價格在雪災(zāi)寒潮中供應(yīng)趨緊，以及煤炭行業(yè)重組使得煤價市場化進程加速，煤企提價意愿強烈等原因，增強了焦炭價格成本推動預(yù)期。

總而言之，筆者鋼材春節(jié)前備貨行情已經(jīng)啟動，2010年上半年建筑鋼材價格盤整向上的概率較大。