2月25日，國內(nèi)期市多數(shù)低開，鐵礦石、燃油跌逾2%，橡膠、棕櫚油跌近2%。

據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截至2月20日，鋼材五大品種社會庫存為2145.41萬噸，創(chuàng)下了2013年3月以來的新高。另據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計，截至2月20日，40座城市的建筑鋼材社會庫存總量為1638.2萬噸，為2009年以來的新高。

業(yè)內(nèi)人士對上證報表示，鐵礦石的漲價受到供應端收縮的影響要大于需求端。一方面，鐵礦石主產(chǎn)國受天氣影響減少供應量；另一方面，國內(nèi)鋼鐵行業(yè)雖然有減產(chǎn)或停產(chǎn)動向，但在“薄利”的支撐下，將減產(chǎn)付諸行動的很少，絕大多數(shù)鋼廠仍然維持開機。

標普全球普氏鐵礦石指數(shù)經(jīng)理王楊雯在接受上證報采訪時表示，澳洲和巴西是鐵礦石的主產(chǎn)國，而一季度是傳統(tǒng)的澳洲颶風季和巴西雨季，受此影響，鐵礦石發(fā)運量減少，使市場供求維持緊平衡狀態(tài)。

“這與去年的情況類似。去年，澳洲、巴西也是分別因惡劣天氣和事故原因導致鐵礦石發(fā)運量減少。目前，國內(nèi)鐵礦石港口庫存約為1.24億噸，而去年同一時間的數(shù)據(jù)約為1.4億噸。”

海外鐵礦石供應量縮減，而本土鐵礦石也呈現(xiàn)低迷狀態(tài)。據(jù)王楊雯介紹，受疫情影響，國產(chǎn)礦復工要求工人隔離，且跨省物流也受限，這導致春節(jié)以后國內(nèi)礦山的供應量遲遲得不到恢復。

作為鐵礦石的需求方，國內(nèi)鋼廠開工率較高，也支撐著鐵礦石價格。中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會提供的數(shù)據(jù)顯示，目前占全國粗鋼產(chǎn)量90%的鋼鐵企業(yè)以高爐-轉爐長流程企業(yè)為主，截至2月21日，鋼鐵會員企業(yè)開工率96%，長流程鋼鐵企業(yè)基本都在保持生產(chǎn)。

“由于看好節(jié)后的市場需求，多數(shù)鋼廠在春節(jié)前維持較高的開工率；節(jié)后，同樣的開工率水平得到延續(xù)?！蓖鯒铞ι献C報表示，“隨著鋼材庫存不斷累計，2月初以來，‘是否停產(chǎn)’就成了鋼廠討論的重點。”

一位熟悉北方地區(qū)鋼廠的貿(mào)易商對上證報表示，雖然庫存居高不下，但絕大多數(shù)鋼廠仍未停止生產(chǎn)?！澳壳?，北方鋼廠的生產(chǎn)積極性仍然很高。雖然累庫問題存在，但只要存在利潤，鋼廠不會輕易停產(chǎn)?！?/p>

據(jù)了解，雖然鐵礦石價格上漲，同時鋼材產(chǎn)品價格承壓，但鋼廠仍有“薄利”。據(jù)標普全球普氏調研，2月中旬，螺紋鋼“經(jīng)過3-4周的追蹤調查，我們發(fā)現(xiàn)有減產(chǎn)計劃的鋼廠不下50家，但真正能夠實施大規(guī)模減產(chǎn)的鋼廠并不多?！蓖鯒铞┱f。

展望后市，中信期貨認為，由于鋼廠檢修、減產(chǎn)緩慢，加之本周港口庫存預計大幅下滑，短期內(nèi)鐵礦石價格仍保持堅挺。進入3月份后，鋼廠由于庫存累計、利潤壓縮持續(xù)減產(chǎn)，澳洲、巴西發(fā)運量恢復，港口庫存開始累庫后，鐵礦石價格方能轉弱。

中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會副會長駱鐵軍指出，截至2月21日，已有73座高爐實施停產(chǎn)或檢修，預計影響鐵水產(chǎn)量21萬噸/日，短期內(nèi)鋼廠減產(chǎn)力度仍將加大。另外，由于一季度需求相比去年同期大幅減少，難以消化高位庫存，短期內(nèi)鋼廠庫存和社會庫存還將增加。

不過，下游需求正在逐漸啟動。駱鐵軍指出，在主要用鋼行業(yè)中，制造業(yè)復工情況好于建筑業(yè)。截至2月20日，建筑行業(yè)復工率仍較低，但在不斷恢復中；機械行業(yè)復工率超過60%，汽車行業(yè)復工率超過85%，船舶行業(yè)復工率超過70%，輕工行業(yè)超過50%左右。