因現(xiàn)階段需求繼續(xù)低迷,加上原油暫時步入調整,導致市場對能源化工板塊的信心不足。但綜合看,板塊下跌空間并不大,投資者可以等待原油持穩(wěn)后的買入機會,重點關注PVC建多機會。 原油美元影響難忽略 作為能源化工板塊的領頭羊——國際原油,并未能給能化板塊提供指引。目前,油價處于80美元/桶附近震蕩調整,且有逐步走弱繼續(xù)尋求下檔的跡象。從經濟數(shù)據(jù)來看,歐美復蘇之路并不順利,尤其是歐洲尚處多事之秋,打擊市場信心的地雷并未完全排除。另外,歐佩克原油供應量上升到14個月以來最高水平,市場供應充裕,但需求仍然不足。因此,市場基本面仍難支撐高達80美元的原油價位。 此外,美元指數(shù)的趨勢對商品市場亦至關重要。筆者預測,美元指數(shù)對商品市場的壓力仍將延續(xù),但其壓力位附近的反復也會給商品市場休整的機會。從走勢上看,美元指數(shù)下方支撐較為穩(wěn)固,經濟數(shù)據(jù)也并未給美指造成實質性壓力。雖然美國的各方面經濟指標并非全線利好,尤其是消費者信心指數(shù)、失業(yè)率數(shù)據(jù)不大理想,但歐元區(qū)經濟形勢更不樂觀,歐元對美元的壓力還將繼續(xù),美元指數(shù)仍有希望走高。但大體上,美元指數(shù)現(xiàn)階段更多的是面臨著上行壓力,因為歐洲的憂慮問題已有時日,市場對它的敏感度已減弱。另外,在歐美經濟形勢穩(wěn)定之前,緊縮性貨幣政策對金融市場的影響不會太大。 化工品種供需面偏空 從化工品種自身情況看,近期國內塑化企業(yè)均呈現(xiàn)供應充足、需求清淡的局面。 其中,LLDPE整體成交清淡,需求不足則是當前行情癥結所在。石化企業(yè)出廠價格較高,但下游需求未能跟進,價格重心下移。而乙烯單體價格持續(xù)下跌,也打壓了市場信心。近日LLDPE主流在11400-11550元/噸,較節(jié)后伊始降低了250-350元/噸。預期石化庫存會進一步積累,目前商家以消化已有庫存為主,短期內缺乏利好刺激,市場難有起色。 PVC市場由于貨源供應量充裕,下游采購需求不積極,也是陰跌氣氛彌漫,價格逐步走軟,上游PVC企業(yè)庫存壓力則逐步增大,下調企業(yè)增多。市場僵持局面逐步被打破進入買方市場。 PTA現(xiàn)貨面及下游聚酯市場產銷形勢也較弱,報價持續(xù)降低,因節(jié)前下游補貨相對充足,近期需求乏力,企業(yè)庫存壓力增加。 下跌空間受限 盡管能化板塊面臨諸多不利與壓力因素,但也有趨好的跡象。鑒于此,后市板塊下跌空間并不大,投資者可以等待原油持穩(wěn)后的買入機會,重點關注PVC建多機會。 首先,消費在逐漸升溫。對于LLDPE而言,清明以前都是農地膜的生產/消費旺季,來自下游的需求會有所增加。而對于主要用于建材的PVC而言,隨著南北方建材企業(yè)及建筑工程的開工增加,備貨和消費需求會慢慢啟動。所以,就基本面而言,隨著元宵節(jié)之后下游工廠生產陸續(xù)恢復,消費需求給予塑化的支撐有望較前期增強。 從期貨盤面來看,除燃油外,塑料、PVC及PTA的前期漲幅已經得到了較大回吐,節(jié)后補漲造成的缺口也已經得到填補。且隨著期貨價格的持續(xù)回落,期現(xiàn)升水縮小,顯示當前期價受到的支撐力度正在增強。 |
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